มิติหุ้น – ITC โดย บล.ดาโอ ( ประเทศไทย) ระบุว่า ฝ่ายวิจัยแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 23.00 บาท อิง 2024E PER 22 เท่าใกล้เคียงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง ประเมินกำไรปกติ Q4/23E ที่ 701 ล้านบาท (-26% YoY, +7% QoQ) ใกล้เคียงกับกรอบเดิมที่เราคาดราว 670-750 ล้านบาท กำไรปกติปรับตัวลง YoY หลักๆ เป็นผลจากฐานสูงใน Q4/22 ซึ่งเป็นช่วงที่ยังได้อานิสงส์จากการเร่งสต็อกสินค้าของลูกค้าจากความกังวลภาคขนส่งภายหลัง COVID-19 คลี่คลาย ขณะที่กำไรปกติโตต่อเนื่อง QoQ เป็นไปตามปัญหา inventory destocking ดีขึ้นในลูกค้าสหรัฐฯ และยุโรป อีกทั้งได้อานิสงส์จากการปรับราคาขายขึ้นและต้นทุนทูน่าลดลง
จึงคงกำไรปกติปี 2023E/24E ที่ 2.2 พันล้านบาท/3 พันล้านบาท (-49% YoY/+40% YoY) โดยหากกำไรปกติ Q4/23E เป็นไปตามที่ประเมิน จะทำให้กำไรทั้งปีสูงกว่าที่คาดเล็กน้อยราว +2% สำหรับ Q1/24E ประเมินกำไรปกติจะเริ่มฟื้น YoY แต่มีโอกาสชะลอ QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล
ด้านราคาหุ้น outperform SET +15% ใน 3 เดือน แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือน ทั้งนี้เราคงมุมมองบวกต่อ ITC จากแนวโน้มกำไรปกติปี 2024E จะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง โดยบริษัทจะมีการเปิดเผยเป้าหมายปี 2024E ในงานประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 16 ก.พ. นอกจากนี้ยังมี catalyst จาก 1) ดีล M&A ใหม่ ปัจจุบันอยู่ระหว่างเจรจาดีลในกลุ่ม Pet-tech คาดเห็นความชัดเจนปี 2024E และ 2) ต้นทุนทูน่ามีโอกาสปรับตัวลงต่อเนื่องใน Q1/24E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
