มิติหุ้น – SHR โดยบล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า การปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จากเดิมที่ให้ “ถือ” แต่ยังคงราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 2.80 บาท อิง DCF (WACC 8.6%, terminal growth 2.5%) โดย SHR ประกาศกำไรสุทธิ Q4/23 ที่ 64 ล้านบาท ลดลง -41% YoY แต่เพิ่มขึ้น +325% QoQ (ดีกว่าที่ตลาดคาดที่ 21 ล้านบาท) เพราะมี SG&A to sale ที่ลดลงได้ดีมาอยู่ที่ 23% จากไตรมาสก่อนที่ 25% จากการควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้น ขณะที่ต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายเริ่มลดลงได้ -1% QoQ จากก่อนหน้านี้ที่เป็นขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง เพราะมีการออกหุ้นกู้เป็น THB แทน USD ด้าน RevPAR โดยรวมดีตามคาด โดยทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น +19% QoQ เพราะเป็นช่วง High season ที่ไทยและมัลดีฟส์ ขณะที่ UK แม้ว่าจะเป็น Low season แต่ RevPAR ยังเพิ่มขึ้น +8% YoY ได้
ถึงแม้ว่ากำไร Q4/23 จะออกมาดีกว่าคาด แต่ภาพรวมทั้งปี 2023 ยังอยู่ในกรอบที่เราประเมิน ทำให้เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E อยู่ที่ 240 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +177% YoY จากฐานต่ำในปี 23 และมีการบริหารค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น ขณะที่คาดกำไรใน Q1/24E จะเพิ่มขึ้น QoQ เพราะเป็นช่วง High season ของไทยและมัลดีฟส์
ราคาหุ้นวานนี้ปรับตัวเพิ่มขึ้น +5% จากเก็งงบ Q4/23 ซึ่งออกมาได้ดีกว่าคาด ขณะที่ราคาหุ้นมีการปรับตัวลงมาอย่างต่อเนื่องตลอด 1 ปีที่ผ่านมาถึง -30% เมื่อเทียบกับ SET ทำให้เรามองว่า downside จำกัด นอกจากนี้เรามองเห็นพัฒนาการของการบริหารค่าใช้จ่ายและต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงได้ดี ซึ่งจะทำให้แนวโน้มกำไรปี 2024E จะกลับมาฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น จึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
