มิติหุ้น – NYT โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า กำไรสุทธิ Q4/23 อยู่ที่ 161 ล้านบาท ดีกว่า consensus ทำไว้ที่ 131 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากส่วนแบ่งกำไรจากท่าเรือ C0 ที่เพิ่มขึ้นมากเป็น 45 ล้านบาท (เพิ่มจาก Q4/22 ที่ขาดทุน -3 ล้านบาท, Q3/23 กำไร 13 ล้านบาท) ซึ่งจะเป็นกำไรที่เพิ่มขึ้นชั่วคราวจากการรับงานโครงการใหญ่ ขณะที่ผลการดำเนินงานทางเรือ A5 และธุรกิจให้เช่าพื้นที่ยังปรับตัวเพิ่มขึ้นได้ตามคาด
จึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2024E ที่ 520 ล้านบาท +5% YoY แนวโน้มจะเริ่มเติบโตไม่มาก จากฐานสูง และปริมาณรถยนต์ผ่านท่าเทียบเรือจะเติบโตในอัตราที่ลดลง ทั้งการส่งออกรถยนต์ที่จะเติบโตเพียง +3% และการนำเข้ารถ EV จะเริ่มชะลอตัว จากค่ายรถ EV ที่จะเริ่มผลิตและจำหน่ายในประเทศได้จากเดิมที่ต้องนำเข้าเป็นหลัก ขณะที่เราประเมินส่วนแบ่งกำไรจากท่าเรือ C0 จะอยู่ที่ 45 ล้านบาท -32% ลดลงจากฐานสูง (เทียบระดับปกติปี 2019-2022 ขาดทุนต่อเนื่อง)
ด้านราคาหุ้น outperform SET +14%/+17% ในช่วง 3 และ 6 เดือน จากกำไรปี 2023 ที่เติบโตโดดเด่น ทั้งนี้ กำไร Q4/23 ที่ดีกว่าคาด จะส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งเรามองว่าจะเป็นจังหวะในการลดน้ำหนักการลงทุน จากแนวโน้มกำไรปี 2024E-25E ที่จะเริ่มเติบโตได้ไม่มาก รวมถึงความกังวลต่อสัมปทานท่าเทียบเรือ A5 ที่เป็นธุรกิจหลัก จะใกล้สิ้นสุดในอีก 2 ปีข้างหน้า (30 เม.ย.26) ซึ่งจะทำให้เป็นปัจจัย overhang ต่อราคาหุ้นมากขึ้น จนกว่าจะมีการประมูลครั้งใหม่แนะ “ถือ” เป้า 4.90บ./หุ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
