มิติหุ้น – SJWD โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า
ยังคงแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 21.00 บาท อิง 2024E core PER ที่ 30 เท่า (-0.25SD below 5-yr average PER) SJWD รายงาน Q4/23 มีกำไรสุทธิ 261 ล้านบาท +131% YoY, +87% QoQ ดีกว่า consensus ทำไว้ที่ 240 ล้านบาท โดยดีขึ้น YoY มากจากฐานต่ำในปีก่อนที่ยังไม่มีการควบรวมกิจการกับ SCGL ขณะที่ QoQ ดีขึ้นโดดเด่นจากธุรกิจยานยนต์ที่เติบโตโดดเด่นสุด ซึ่งมีการรับงานให้บริการด้านโลจิสติกส์สำหรับนำเข้ารถ EV เพิ่มขึ้น และส่งผลให้ GPM ปรับตัวดีขึ้นเป็น 14.7% จาก Q3/23 ที่ 12.6% เนื่องจาก GPM ของยานยนต์สูงกว่าค่าเฉลี่ย และไม่มีค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการสูงเหมือน Q3/23 ดังนั้น ส่งผลให้กำไรปี 2023 อยู่ที่ 761 ล้านบาท +51% YoY
ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2024E เติบโตโดดเด่น 1.3 พันล้านบาท +68% YoY (EPS +55% YoY) โดยได้ผลบวกจาก 2 ดีลใหม่ (1. เข้าถือหุ้น Swift Haulage Berhad ที่ 20.44%, 2. เพิ่มสัดส่วนถือหุ้น ANI จาก 8% เป็น 20.12%) ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำไร 180-200 ล้านบาท ขณะที่ธุรกิจเดิมจะเติบโตดีขึ้น โดยเฉพาะจากยานยนต์, ห้องเย็น และขนส่ง รวมถึงจะไม่มีค่าใช้จ่ายควบรวมเหมือนปี 2023E ที่เกือบ 200 ล้านบาท
ราคาหุ้น outperform SET +9%/+6% ในช่วง 1 และ 3 เดือน จากกำไร Q3/23 ที่ดีกว่าคาด และได้ข่าวบวกจากการประกาศดีลใหม่ในช่วงต้นเดือน ก.พ.24 ทั้งนี้ เรายังแนะนำ ซื้อ จากกำไรปี 2024E ที่จะเติบโตโดดเด่น ทั้งจากธุรกิจเดิมที่จะเริ่มเห็นผลบวกจากการ synergy กับ SCGL มากขึ้น และ 2 ดีลใหม่ที่จะเริ่มทยอยช่วยหนุนมากขึ้นกำไรตั้งแต่ Q1/24E ขณะที่ด้านราคาหุ้นน่าสนใจปัจจุบันเทรดที่ 2024E core PER ที่ 21.4 เท่า คิดเป็น -1.0SD
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
