มิติหุ้น – MASTER โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ฝ่าวิจัยยงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 99.00 บาท อิง 2024E PER 45.0x (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยตั้งแต่เข้าเทรดในตลาด) MASTER แจ้งตลาดฯ วานนี้ (4มี.ค.) บอร์ดอนุมัติเข้าลงทุนใน S45 โดย MASTER จะเข้าถือหุ้นที่ 40% โดยคาดว่าจะเข้าลงทุนแล้วเสร็จภายใน Q2/24E
เบื้องต้นมูลค่าขั้นต่ำอยู่ที่ 285.7 ล้านบาท อ้างอิงกำไรสุทธิ 2024E ที่ 50 ล้านบาท แต่จะมีการปรับราคาซื้อขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมขึ้น หากกำไรสุทธิมากกว่า 50 ล้านบาท จะมีการปรับราคาซื้อขายให้ผู้ถือหุ้นเดิมอ้างอิงกำไรที่เกิดขึ้นจริงในปี 2024E อย่างไรก็ตาม หากกำไรสุทธิเกิน 120 ล้านบาท จะกำหนดให้ใช้กำไรสุทธิที่ 120 ล้านบาทในการคำนวณ โดยมูลค่าการเข้าลงทุนสูงสุดจะไม่เกิน 565.7 ล้านบาท
ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกจากดีลข้างต้น โดย MASTER จะก้าวสู่ผู้นำตลาดศัลยกรรมจมูก โดย MASTER + S45 จะมี market share ใน Open Rhinoplasty ที่ 50% และจำนวนเคสที่ 300 เคสต่อเดือน โดย MASTER จะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรใน Q3/24E ทั้งนี้ ยังมองว่าราคาเข้าลงทุนไม่แพง หากอิงกำไรสุทธิที่ 50 ล้านบาทในปี 2024E มูลค่าการซื้อขายจะคิดเป็น PER14.2x แต่หากอิงกำไรสุทธิที่ 120 ล้านบาท มูลค่าการซื้อขายจะคิดเป็น PER11.8x
จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E คาดกำไรสุทธิที่ 579 ล้านบาท (+39% YoY) ยังมี upside จากดีล V Square, The Skin Clinic, BEQ Group, Twinkle Star, CMNH, TYP และ5 ดีลที่ปิดล่าสุดในปี 2024E ในประมาณการ
ด้านราคาหุ้น outperform SET +12% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ 2024E PER 32.7x เรามองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยยังไม่สะท้อนการเติบโต 2022-24E EPS CAGR +39% และยังมี upside จาก M&P ดีลใหม่ๆ โดยคาดว่าจะมีอย่างต่อเนื่องไม่ต่ำกว่า 5-6 ดีลใน 1H24E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
