มิติหุ้น – BAFS โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 26.50 บาท อิง DCF มีมุมมองเป็นกลางจากการประชุม SET Opportunity Day เมื่อวันศุกร์ (8 มี.ค.) จากเป้าหมายโดยรวมยังใกล้เคียงคาด มีประเด็นสำคัญดังนี้ 1) คงเป้าปริมาณเติมน้ำมันอากาศยานปี 2024E ที่ 5 พันล้านลิตร (+16% YoY) อานิสงส์การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน และปริมาณขนส่งน้ำมันทางท่อ NFPT ที่ 900 ล้านลิตร (+7% YoY) ใกล้เคียงเราคาด, 2) แผนเชื่อมท่อภาคตะวันออกของ NFPT ยัง on track โดยจะเซ็นสัญญาไดใน 2Q24E และเริ่ม COD ต้นปี 2026E ขณะที่โครงการใหม่ โรงไฟฟ้าพลังงานขยะ 9.9 MW (บริษัทถือหุ้น 30%) จะเซ็นสัญญา PPA ใน 2Q24E เช่นกัน, และ 3) ปี 2024E มีโอกาสทำ impairment test เงินลงทุนเพิ่มเติม แต่คาดจะไม่มากเท่าปี 2023 ที่ 79 ล้านบาท
จึงคงกำไรปกติปี 2024E ที่ 167 ล้านบาท ฟื้นจากขาดทุนปกติปี 2023 ที่ –44 ล้านบาท สำหรับ Q1/24E เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติจะทรงตัว YoY และพลิกฟื้น QoQ หนุนโดย high season ค่าใช้จ่ายภาษีลดลง และมีรายได้เงินปันผลจากโรงไฟฟ้าที่ญี่ปุ่น
ด้านราคาหุ้นปรับตัวลง แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1-3 เดือน แม้มี catalyst จากการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยวจากการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน และความคืบหน้าแผนเชื่อมท่อภาคตะวันออกของ NFPT ใน 2Q24E แต่เรามองว่าผลการดำเนินงานปี 2024E ยังมีโอกาสฟื้นช้ากว่าคาด จากค่าใช้จ่ายโดยรวมทรงตัวสูง
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
