มิติหุ้น – Q&A of the day
Q : ประเด็น Chevron มีแผนจะถอนตัวออกจากอุตสาหกรรมก๊าซของเมียนมา โดยไม่ต่อสัญญาแหล่ง Yadana เรามองอย่างไร ?
A : Reuters รายงานว่า Chevron มีแผนจะถอนตัวออกจากอุตสาหกรรมก๊าซของเมียนมา โดยไม่ต่อสัญญาแหล่ง Yadana
PTTEP (ผู้ดำเนินการโครงการ) ถือหุ้นในโครงการ Yadana 37% หรือ น้อยกว่า Chevron ในขณะที่ Myanmar Oil & Gas Enterprise ถือหุ้นที่เหลืออีก 22% ดังนั้น PTTEP จึงต้องได้รับความยินยอมจาก Chevron หาก ต้องการจะลงทุนเพิ่มเพื่อคงอัตราการผลิตของแหล่งก๊าซ Yadana อยู่ที่ 300-400mmscfd ซึ่ง Chevron อาจ ไม่ต้องการลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ที่บริษัทเตรียมจะถอนการลงทุน
เราจึงเชื่อว่าการผลิตก๊าซจะลดลงอย่าง รวดเร็วคล้ายคลึงกับกรณีของแหล่งก๊าซเอราวัณในประเทศไทยช่วงปี 2019 ปัจจุบัน เราทำประมาณการของ PTTEP ภายใต้สมมติฐานที่โครงการ Yadana มีการผลิตก๊าซลดลงเหลือ 400mmscfd ในปี 2024 (vs. 516mmscfd ในปี2023) และ 250-280mmscfd ในปี2025-26
ทั้งนี้ก๊าซที่ผลิตจากโครงการ Yadana คาดจะมีสัดส่วนประมาณ 1.7-2.7% ของปริมาณการผลิตของ PTTEP ในปี 2024-25 หรือ น้อยกว่าโครงการเอราวัณที่ 11%/17% ในช่วงเวลาเดียวกัน
มากไปกว่านั้นประมาณการของเราจึงไม่รวมปริมาณการผลิตก๊าซจากแหล่ง Yadana หลังสิ้นสุดสัญญาในปี 2028 รวมทั้งรับรู้อัตราการผลิตที่คาดจะลดลงในปี 2024-25 เราจึงคงคำแนะน า “ซื้อ” PTTEP ที่ราคาเป้าหมายเดิม 189 บาท
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
