มิติหุ้น – มุมมองของกลุ่มอสังหา หากธนาคารแห่งประเทศไทยลดดอกเบี้ย 25-50 bp ใครได้ประโยชน์ที่สุด และ เสียประโยชน์ที่สุด
เราคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทุก 25bp จะทำให้ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 2.4% และยอดผ่อนชำระต่อเดือนลดลง 2.3%
ส่วนในกรณีที่ธปท. ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ใน 2Q24 เราคาดว่าความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้น 4.8% และยอดผ่อนชำระต่อเดือนจะลดลง 4.6%
เราประมาณการว่า LPN จะมีค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงมากที่สุด หรือ 5.75% ในปี 2024 ตามด้วย SPALI (5.2%), SC (4.2%) และ AP (3.9%) เนื่องจากผู้ประกอบการเหล่านี้มีสัดส่วนหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสูงกว่าคู่แข่ง
ส่วน QH จะได้ประโยชน์น้อยที่สุดเพราะหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยส่วนใหญ่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่
คำแนะนำ Neutral กลุ่มอสังหาฯ โดยเลือก AP, LH และ SPALI เป็นหุ้น Top pick โดย แนวโน้มการปรับลดดอกเบี้ยน่าจะช่วยให้ presales เพิ่มขึ้นใน 2H24 และ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 6.8-7.0% ในปี 2023-24 ยังน่าสนใจ บวกกับ การประเมินมูลค่าในปัจจุบันที่ P/E 7.2x ในปี FY25 หรือ -1.5SD ของ P/E
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
