มิติหุ้น – BJC เรา downgrade เป็น “ขาย” เพราะอะไร?
เราคาดว่า SSSG ของ BigC จะ underperform ผู้ประกอบการอื่นในธุรกิจค้าปลีกอาหาร โดยเฉพาะคู่แข่งโดยตรงอย่าง Lotus’s ใน 1Q24
เราคาดว่าบริษัทลูกของ BJC หรือ BigC จะมีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เพียง 1% ใน 1Q24 (vs. Lotus’s 6-7% และ 7-Eleven 3-4%) ซึ่งตามความเห็นของเรา ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ BigC สูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับคู่แข่งโดยตรงอย่าง Lotus’s มาจากการที่ BigC หันมาเน้นเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนมากกว่าการดึงดูดลูกค้า
อัตราภาษีที่สูงขึ้นจะกดดัน กำไรสุทธิในปีFY24-25 โดย อัตราภาษีที่แท้จริงของบริษัทเพิ่มขึ้นจากเพียง 7.8% ในปี FY23 เป็น 10- 15% ในปี FY24 และ 15-20% ตั้งแต่ปี FY25 เป็นต้นไป
ปรับลดคำแนะนำของ BigC จาก “ถือ” เป็น “ขาย” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 23.40 บาท
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
