มิติหุ้น – KCE … ความเสี่ยง-ผลตอบแทนน่าสนใจ คำแนะนำของ CGSI คือ อะไร ?
เราคาดว่า KCE จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของอุปสงค์ PCB ในตลาดโลกในปี 2024 นำโดยความต้องการแอปพลิเคชั่นอย่างเช่น Server, Smartphone และ PC
ในกรณีของ KCE เราเชื่อว่าหมายถึงการแข่งขันเพื่อหาลูกค้าจะลดลง รวมถึงแรงกดดันที่ทำให้บริษัทต้อง ลดราคาขาย นอกจากนี้ แม้ว่าผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์(Tier 2) จะปรับระดับสินค้าคงคลัง แต่อุปสงค์ของ PCB ส าหรับรถยนต์น่าจะลดลงน้อยกว่าอุปสงค์ของเซมิคอนดักเตอร์สำหรับรถยนต์เนื่องจากเราเชื่อว่าสต็อก PCB ส่วนเกินน่าจะระบายออกไปหมดแล้วตั้งแต่ปี 2023
เราคาดว่า KCE จะมีกำไรปกติต่อหุ้นเติบโต 36% yoy ในปี FY24 จาก GPM ที่เพิ่มขึ้นเพราะ 1) ราคาวัตถุดิบลดลง โดย เราเชื่อว่าอุปสงค์ ในภาคก่อสร้างและยานยนต์ที่ยังคงอ่อนตัวทั่วโลกน่าจะช่วยคุมราคาของวัตถุดิบสำคัญอย่าง fiberglass และ epoxy resin รวมไปถึง 2) อัตราการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้น, 3) การควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด และ 4) แรงหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX)
ยังแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 50 บาท
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
