มิติหุ้น – Trend Spotter เราคาดกรอบ SET Index วันนี้ที่ 1350-1365 จุด โดยสำหรับนักลงทุนระยะสั้นมองเป็นจังหวะซื้อแบบ Stock selection ที่บริเวณปัจจุบัน และ ไปขายทำกำไรที่ 1385 จุด ส่วนนักลงทุนระยะยาวมองเป็นจังหวะลงทุน (AMATA, BBL, BCH, CPALL, ERW, PTTEP, TU และ SCB คือ Top picks ของ CGS International)
สำหรับงบบจ. BBL รายงานกำไร 1Q24 ตามที่เราและตลาดคาดการณ์
แต่ NPL เร่งตัวมาที่ 3.43% และ NPL coverage ที่ลดลงมาต่ำ 300% เหลือ 292%
BBL กล่าวว่าสินเชื่อที่เกี่ยวกับ ITD ถูกตั้งอยู่ในสถานะ NPL หรือ Non-performing และมีการกันเงินสำรองไว้เรียบร้อยแล้ว
ปัจจัยใหม่ที่ต้องจับตาคือการปรับ ครม. และ ประเด็นความอ่อนไหวทางการเมืองในประเทศ หลังการปรับตัวลดลงมาของ SET Index หลังเปิดสงกรานต์รับรู้เหตุการณ์ใหม่ Geopolitics / FED Zero cut ไปพอสมควร
หุ้นแนะนำ
IVL
เราเชื่อว่าสเปรด PET ที่อ่อนตัวในสหรัฐจากปริมาณวัตถุดิบที่มากทำให้โรงงานผลิต PET มีอัตราการใช้กำลังการผลิตสูงขึ้นและสเปรดลดลงจะถูกชดเชยด้วยสเปรด PET ที่สูงขึ้นในเอเชีย นอกจากนี้ เราเห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของสเปรด PET ในยุโรปด้วยเช่นกัน
IVL จะเพิ่มทุนด้วยการแยกและขายสินทรัพย์บางส่วน (การเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) จำนวน 250 ล้านเหรียญสหรัฐและ 750 ล้านเหรียญสหรัฐตามลำดับ) ซึ่งเราเชื่อว่าบริษัทมีเป้าหมายนำเงินทุนมาลด net D/E ให้อยู่ในระดับต่ำกว่า 1x ภายในปี 2026
เราปรับเพิ่มคำแนะนำของ IVL จาก “ขาย” เป็น “ถือ” เพราะมองว่า EBITDA จากธุรกิจ PET มี downside risk จำกัด แต่ขณะนี้ยังเร็วเกินไปที่จะเข้าซื้อหุ้น IVL เพราะบริษัทอาจมี downside risk จากการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของโครงการ Corpus Christi ใน สหรัฐเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม IVL จะมี upside risk หากธุรกิจ Surfactant มี EBITDA แข็งแกร่งกว่าคาด
BDMS
BDMS ตั้งเป้ารายได้เติบโตเฉลี่ย 10% CAGR ในปี FY24-26 และอัตราส่วน EBITDA ที่ 25% แต่เราเชื่อว่าเป้าอัตราส่วน EBITDA ค่อนข้างท้าทาย
ยังแนะนำ “ซื้อ” BDMS ที่ราคาเป้าหมายเดิม 33.50 บาทท (P/E 33x FY25, -0.75SD ของค่าเฉลี่ยห้าปี)
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
