มิติหุ้น – OSP โดย บล.ดาโอ (ประทศไทย) ระบุว่า ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 28.00 บาท อิง 2024E PER 26.0 เท่าเดิม แนะนำ “ถือ” ที่ 22.00 บาท อิง PER26.0 เท่า สะท้อนการฟื้นตัวของ market share ของ energy drink ในประเทศที่ดีกว่าคาด และรายได้เมียนมา ซึ่งเติบโตสวนกระแสความไม่สงบในเมียนมา ทั้งนี้ประเมินกำไรสุทธิ Q1/24E ที่ 841 ล้านบาท (+8% YoY, +94% QoQ) และกำไรปกติ (+76% YoY, +42% QoQ) โดยใน 1Q23 มี special dividend จาก Unicharm ที่ 300 ล้านบาท กำไรขยายตัว YoY จาก 1) รายได้รวมขยายตัว +10% YoY จากรายได้ domestic beverage และ รายได้ international business (IB) ขยายตัว, 2) GPM ขยายตัว YoY จากการเพิ่ม production efficiency, ต้นทุน raw material & packaging ปรับตัวลดลง และ international business ขยายตัว และ 3) SG&A to sales ปรับตัวลดลงจาก economy of scale ด้านกำไรขยายตัว QoQ จากรายได้และ GPM ขยายตัว
ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E-25E ขึ้น +25% และ +20% ตามลำดับ จากการปรับรายได้ international business, domestic beverage และ GPM ที่ดีกว่าคาด ทั้งนี้ ประเมินกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 3,204 ล้านบาท (+33% YoY) และกำไรปกติ +47% YoY สำหรับปี 2025E เราคาดกำไรสุทธิที่ 3,470 ล้านบาท (+8% YoY)
ด้านราคาหุ้น outperform SET +3% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ 2024E PER19.0 เท่า น่าสนใจ ยังไม่สะท้อนกำไรปี 2024E ที่เติบโตโดดเด่น โดยเราคาดว่าตลาดจะปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ขึ้นจากแนวโน้มรายได้ทั้งในและต่างประเทศ รวมถึง GPM ที่สูงกว่าคาด
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
