มิติหุ้น – SCGP โดย บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า รายงานกำไร Q1/67 ที่ 1.73 พันลบ. (+42%QoQ, +41%YoY) Core Profit 1.69 พันลบ. (+39%QoQ, +43%YoY) ดีกว่าตลาดคาด โดยประเด็นบวกหลักจากอัตรากำไรที่ดีขึ้นเนื่องจากต้นทุนการผลิตลดลง รายได้การขาย 3.39 หมื่นลบ. (+6%QoQ, +1%YoY) เพิ่มขึ้น QoQ ทั้ง 3 สายธุรกิจ เพิ่มขึ้น YoY จากสายธุรกิจเยื่อและกระดาษเป็นหลัก รายได้จากสายบรรจุภัณฑ์แบบครบวงจร +6%QoQ, ทรงตัว YoY หนุนโดยปริมาณขายเพิ่มขึ้นจากความต้องการบริโภคเพิ่มขึ้น การฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว และการส่งออกของสินค้าในกลุ่มอาหาร เครื่องใช้ไฟฟ้า และเสื้อผ้า แต่ราคาขายลดลง YoY ทางด้านรายได้จากสายธุรกิจเยื่อและกระดาษ +7%QoQ, +3%YoY การเพิ่มขึ้น YoY หนุนโดยยอดขายของเยื่อเคมีละลายได้ และบรรจุภัณฑ์อาหารและกระดาษ การเพิ่มขึ้น QoQ เกิดจากปริมาณส่งออกกระดาษ และยอดขายของกระดาษพิมพ์เขียน ทางด้านต้นทุนขาย +4%QoQ, -2%YoY จากการจัดหากระดาษรีไซเคิลในประเทศเพิ่มขึ้น การเพิ่มสัดส่วนการใช้พลังงานทดแทน และ U.rate เพิ่มขึ้น ทำให้เกิดการประหยัดต่อขนาด ส่งผลให้ EBITDA margin เพิ่มขึ้นเป็น 15% (เทียบกับ 13% ในช่วงเดียวกันปีก่อน) และ EBITDA 5.15 พันลบ. (+17%QoQ, +15%YoY)
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ ดังนี้ : 1) ผบห. มองว่าเศรษฐกิจโลกส่งสัญญาณฟื้นตัวจากเงินเฟ้อชะลอลง ขณะที่เศรษฐกิจอาเซียนเติบโตอย่างมีเสถียรภาพด้วยการบริโภคในประเทศ ภาคบริการ และท่องเที่ยว ส่งผลให้ความต้องการบรรจุภัณฑ์จะเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับราคาผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนด้านพลังงานและค่าขนส่งมีแนวโน้มทรงตัว; 2) ตั้งเป้าหมาย CAPEX 1.5 หมื่นลบ. แบ่งเป็น Growth 1 หมื่นลบ. และส่วนที่เหลือเป็น Maintenance, Efficiency, ESG, และInnovation โดย 1Q67 ใช้ไปแล้ว 1.5 พันลบ.; และ 3) มีแผนจ่ายชำระค่าหุ้นใน FAJAR ใน ส.ค. 67
ฝ่ายวิจัยมีมองบวกต่อตัวเลขกำไร Q1/67 ที่ออกมา จากปริมาณขายฟื้นตัวและประสิทธิภาพการดำเนินงานช่วยหนุนอัตรากำไร มุมมองของ ผบห. อยู่ในโทนบวก ความต้องการบรรจุภัณฑ์เป็นบวกเกือบทุกประเทศในอาเซียนและในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยคาดรายได้ปีนี้เติบโตระดับ 10-15%YoY ทั้งจาก Organic และ Inorganic รวมถึงกำไรจาก FAJAR ก็ฟื้นตัวตามปริมาณขายในอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ทำให้คาดกำไรไตรมาสถัดไปจะเพิ่มขึ้น YoY ส่งผลให้กำไรทั้งปีนี้จะกลับมาเติบโต +15%YoY หลังจากหดตัวในปีที่แล้ว ซึ่งจะเป็นแรงหนุนต่อหุ้นต่อเนื่อง แนะนำ “ซื้อ” ราคา เป้าหมาย 38 บ./หุ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
