มิติหุ้น – Trend Spotter SET กลับมายืนเหนือ 1350 จุดได้หลังหลุดร่วงไปทดสอบ 1330 จุด จับตาตัวเลขส่งออก-นำเข้าของไทยปลายสัปดาห์นี้ และ งบบริษัทจดทะเบียนอื่นๆหลังรายงานงบแบงค์ 1Q24 เสร็จสิ้น
สำหรับสินทรัพย์อื่นๆ เงินบาทอ่อนค่าทะลุระดับ US$/THB ที่ 37.00 มากที่สุดในรอบ 6 เดือนหลังเข้าสู่ฤดูการจ่ายปันผลของบริษัทจดทะเบียน / การลดดอกเบี้ยของ FED ที่อาจจะช้ากว่าคาด
ประเด็นข่าวอื่นๆ ประกอบด้วยข่าวการขึ้นค่าแรง 400 บาท ทั่วประเทศในวันแรงงานนี้ CGSI ประเมินว่ากำไรต่อหุ้นของบจ. (EPS) จะลดลงตามลำดับ
กลุ่มอิเล็กทรอนิคส์ : KCE (-2%), DELTA (-2%), HANA (-3.2%)
กลุ่มค้าปลีก : HMPRO (-0.8%), GLOBAL (-1.3%), CRC (-3.2%), DOHOME (-3.9%), BJC (-4.7%), CPALL (-5.1%), CPAXT (-5.3%)
กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ : AP (-2.4%), LH (-1.2%), LPN (-2.7%), PSH (-4.6%), QH (-1.7%), SPALI (-1.7%), SIRI (-2%), ORI (-1.5%), ANAN (-7.7%)
หุ้นแนะนำ
OSP:
เราคาด OSP จะมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งใน 1Q24 ซึ่งเราเชื่อว่าจะเป็น sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้น
เราปรับ EPS สำหรับปี FY24-26 ขึ้น 8.1-9.6% เพื่อสะท้อนถึงยอดขายที่แข็งแกร่ง โดยเราคาดว่ายอดขายในไทยเติบโต 13% yoy เป็น 4.3 พันล้านบาทใน 1Q24 และยอดขายในพม่ามีแนวโน้มจะไม่ได้รับผลกระทบจากการสู้รบในประเทศโดยเราคาดยอดขาย Energy drink จะเติบโต 30% yoy ใน 1Q24
เมื่อรวมกับผลดีจากประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นหลังปิดโรงงานเก่า รวมถึงแรงกดดันด้านต้นทุนที่ลดลงตามต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนพลังงาน เราจึงตั้งสมมติฐานว่า GPM จะเพิ่มขึ้นเป็น 36.4% ใน 1Q24 (+300bp yoy)
ERW
เราเชื่อว่านักลงทุนกังวลกับค่าเช่าที่จะเพิ่มสูงขึ้นมากเกินไปเนื่องจากประมาณการของเราชี้ว่ากำไรสุทธิในปี FY24-26 จะได้ปรับผลกระทบจำกัด
เราประมาณการว่า RevPAR (ไม่รวม Hop Inn) ของ ERW จะเพิ่มขึ้น 7% qoq ใน 1Q24 เพราะอุปสงค์ยังแข็งแกร่งและอัตราค่าห้องพักเพิ่มสูงขึ้น
ราคาหุ้น ERW underperform ดัชนี SET 9% ช่วงสามเดือนที่ผ่านมาและปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ -2SD ของ ค่าเฉลี่ยห้าปีก่อนโควิด-19 (FY14-19) เพราะนักลงทุนกังวลกับค่าเช่าที่จะเพิ่มขึ้น เนื่องจาก ERW ใกล้จะได้ ข้อสรุปเรื่องการต่อสัญญาเช่าที่ดินระยะยาว ซึ่งเป็นที่ตั้งของโรงแรม Grand Hyatt Erawan (ประมาณ 20% ของ รายได้ในปี FY24)
เนื่องจากอัตราค่าเช่าเพิ่งจะปรับขึ้นอย่างก้าวกระโดดในปี 2021-22 ค่าเช่าในปี FY24-31 จึงน่าจะเพิ่มขึ้นจาก ปี FY22 และปี FY23 (ไม่ได้เปิดเผยตัวเลข) ไม่มากนัก
เราทำประมาณการกำไรสุทธิของ ERW อยู่ที่ 252 ล้านบาท (+6% yoy, +8% qoq) ใน 1Q24 ซึ่งรวมส่วนแบ่ง ขาดทุน 30 ล้านบาทจากโรงแรม Hop Inn ใหม่ 4 แห่งในประเทศญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่า RevPAR ของโรงแรม Hop Inn ในญี่ปุ่นจะเพิ่มสูงขึ้นในไตรมาสที่เหลือจากจ านวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น เราจึงคาดว่าธุรกิจ โรงแรมในประเทศนี้จะถึงจุดคุ้มทุนในระดับ EBITDA ใน 3Q24
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
