มิติหุ้น – WHA โดย บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า จากการอัพเดทข้อมูลกับบริษัท เราคาดว่าแนวโน้มกำไร Q1/67F ของ WHA จะโดดเด่นอย่างมาก โดยทุกธุรกิจมีการเติบโตแข็งแกร่งได้แก่ 1) ธุรกิจโลจิสติกส์ ลงนามสัญญาใหม่ของโรงงานให้เช่า 30,000 ตร.ม. และทำสัญญาเช่าระยะสั้นที่ให้ผลตอบแทนสูงอีก 30,000 ตร.ม. กระจายในหลายกลุ่มธุรกิจทั้งการผลิต และโลจิสติกส์ จากเป้าหมายสัญญาใหม่ทั้งปี 200,000 ตร.ม.; 2) ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม คาดยอดขายที่ดิน 630 ไร่ (+30%YoY) (ไทย 540 ไร่ เวียดนาม 90 ไร่) คิดเป็น 28% ของเป้าหมายทั้งปี 2,275 ไร่ คาดยอดโอนที่ดิน 600 ไร่ (+114%YoY) (ไทย 330 ไร่ เวียดนาม 270 ไร่) โดยปรับราคาขายขึ้น 4-5%YoY ส่งผลให้ Backlog ณ สิ้น 1Q67F 1,100 ไร่ โดยคาด GP ใกล้เคียงเดิมราว 58%; และ 3) ธุรกิจสาธารณูปโภค คาดปริมาณขายน้ำ 39 ล้าน ลบ.ม. (+12%YoY) รายได้จากธุรกิจ Solar เพิ่มขึ้นตามการติดตั้งให้ลูกค้ารายใหม่ และส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจโรงไฟฟ้า SPP เพิ่มขึ้นตามต้นทุนก๊าซที่ลดลงและจากเก็คโค่-วัน เพิ่มขึ้นตามการกลับมาเดินเครื่องแล้วตั้งแต่ 1Q67
ฝ่ายวิจัยมีมองว่า WHA จะทำกำไรได้ระดับ 1 พันลบ. ใน Q1/67F ตามยอดโอนที่ดินที่แข็งแกร่งมาก ขณะเดียวกัน ด้วยยอดขายที่ดินที่ทำได้แล้ว 28% ของเป้าทั้งปี ก็มีโอกาสที่จะปรับเป้าหมายยอดขายที่ดินปีนี้เพิ่มขึ้น เราคาดว่ายอดโอนที่ดินจะเร่งตัวขึ้นอีกในช่วงที่เหลือของปี เนื่องจากโดยปกติแล้วจะมีการเร่งโอนใน 2H รวมถึงปีนี้จะมีการขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์เพิ่มขึ้น +21%YoY ใน Q4/67F ก็ยิ่งเป็นแรงหนุนต่อกำไรในปีนี้ ส่งผลให้เราคาดว่าประมาณการกำไรของตลาด FY67F ที่ 4.8 พันลบ. +8%YoY น่าจะมี Upside ทางด้านราคาหุ้นลดลง -10%YTD ทำให้ Valuation ปัจจุบันไม่แพงด้วย FY67 P/E 15x และ P/B 2.1 เท่า เทียบกับ ROE 14% และอัตราเงินปันผลเกือบ 4% แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.80บ./หุ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
