มิติหุ้น – AURA โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ยังคงแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 18.00 บาท อิง 2024E PER ที่ 23 เท่า (-0.5SD below 1.5-yr avg. PER) โดยยังมองเป็นกลางจากประชุมนักวิเคราะห์ (16 พ.ค.) ดังนี้ 1) การขยายสาขายังเป็นไปตามเป้าเดิมที่ 484 สาขา (+78) ในปี 2024E โดยQ1/24 อยู่ที่ 429 สาขา (+23) จากสิ้นปี 2023 แบ่งเป็นขายฝาก (ทองมาเงินไป) 160 สาขา (+22) และค้าปลีก 269 สาขา (+1) โดยค้าปลีกจะเปิดมากใน 2H24E,
2) พอร์ตลูกหนี้ขายฝาก Q2/24E จะยังโตโดดเด่นจาก Q1/24 ที่ 3.2 พันล้านบาท (สิ้นปี 2023 อยู่ที่ 2.7 พันล้านบาท) และคาดว่า ณ สิ้นปี 2024E ยังมีโอกาสทำได้มากกว่าเป้าหมายที่ 3.8 พันล้านบาท, 3) Q2/24E ได้อานิสงส์จากเทศกาลสงกรานต์ที่ธุรกิจค้าปลีก เม.ย. ดีขึ้น ขณะที่ พ.ค.-มิ.ย. ขายฝากจะดีขึ้น เนื่องจากเป็นช่วงเปิดภาคเรียนใหม่ ทำให้มีการนำทองมาจำนำมากขึ้น
จึงยังคงประมาณการกำไรปี 2024E ที่ 1.0 พันล้านบาท +22% YoY โดยกำไร Q1/24 จะคิดเป็น 27% จากทั้งปี สำหรับกำไร Q2/24E เบื้องต้นประเมินที่ 230-250 ล้านบาท (Q2/23 กำไร 200 ล้านบาท, Q1/24 กำไร 275 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น YoY ตามจำนวนสาขา และพอร์ตลูกหนี้ขายฝากที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล ขณะที่ Q3-Q4/24E จะยังคงเติบโต YoY ได้ดีต่อเนื่อง ทั้งนี้ ในส่วนของธุรกิจขายฝากประเมินรายได้และกำไรขั้นต้นปี 2024E จะเติบโตโดดเด่นเป็น 440 ล้านบาท +47% YoY
ราคาหุ้น underperform SET -6% ในช่วง 3 เดือน จากความกังวลกำลังซื้อที่ชะลอตัว แต่ปรับตัวใกล้เคียง SET ในช่วง 1 เดือน จากกำไร 1Q24 ที่ดีขึ้นทำ new high ทั้งนี้ เรายังแนะนำ “ซื้อ” จากแนวโน้มกำไร 2Q24E จะยังเติบโต YoY โดดเด่น และปี 2024E-25E จะยังคงดีขึ้นต่อเนื่อง ตามการขยายสาขา และธุรกิจขายฝากที่เติบโตโดดเด่น ด้าน valuation ยังน่าสนใจ เทรด 2024E PER ที่ 17.4 เท่า คิดเป็น -1.75SD
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
