มิติหุ้น – DOHOME โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ถือ” และให้ราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 11.00 บาท อิง 2024E PER 32 เท่า (หรือเท่ากับ +0.25SD above 3-yr avg. PER) ประเมินกำไรสุทธิ Q2/24E ที่ 258 ล้านบาท ฟื้นตัว +556% YoY และ +6% QoQ จากอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้น โดย 1) คาดรายได้รวมที่ 8.1 พันล้านบาท (+2% YoY, +2% QoQ) ทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ โดยกำลังซื้อยังคงอ่อนตัวแม้เริ่มเห็น momentum ที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับใน Q1/24 โดยใน Q2/24E คาดเห็น SSSG ติดลบน้อยลงอยู่ที่ราว -5-7% จากเริ่มเห็นคำสั่งซื้อของลูกค้ากลุ่มผู้รับเหมากลับมา 2) คาด GPM อยู่ที่ระดับ 17.5% (+350 bps YoY, -30 bps QoQ) หดตัวเล็กน้อย QoQ จากสัดส่วนลูกค้ากลุ่มผู้รับเหมาที่กลับมาเทียบกับใน Q1/24 3) คาด SG&A อยู่ที่ 1.0 พันล้านบาท (+4% YoY, +1% QoQ) หลักจากค่าใช้จ่ายของสาขาใหม่ที่เพิ่มขึ้น 3 สาขา 4) ค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ 157 ล้านบาท (+16% YoY, +7% QoQ) จากภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นตามการขยายสาขา
คงประมาณการกำไรปี 2024E/25E อยู่ที่ 985 ล้านบาทและ1.2 พันล้านบาท ขยายตัว +68%/22% YoY จากกำไรสุทธิทั้งปี 2023 อยู่ที่ 585 ล้านบาท ทั้งนี้กำไร 1H24E ที่คาดคิดเป็น 51% ต่อประมาณการทั้งปี โดยมอง Q3/24 กำไรจะอ่อนตัว QoQ และกลับมาขยายตัวอีกครั้งในช่วงต้น Q4/24E
ด้านราคาหุ้น underperform ตลาด -6% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ทำให้ภาคการก่อสร้างยังชะลอตัว แม้จะเริ่มเห็นกำลังซื้อกลับมาบ้าง แต่ยังมองว่าเป็นผลจากเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวช้า อย่างไรก็ตามกำไรของบริษัทยังฟื้นตัวได้จากต้นทุนที่ควบคุมได้ดี โดยยังให้คำแนะนำเป็น “ถือ” จากเริ่มเข้าสู่ low season และแผนการขยายสาขาใน 2024E ที่ถูกเลื่อนไปในปี 2025E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
