มิติหุ้น – TOP โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า สำหรับภาพรวมธุรกิจใน Q3/24E เชื่อว่ากำไรของบริษัท (ไม่รวม stock gain/loss) จะกลับมาฟื้นตัว QoQ ได้ตามแนวโน้มส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันและราคาน้ำมันดิบ (crack spread) ที่ฟื้นตัวใน Q3/24E จากแรงหนุนของอุปสงค์การใช้น้ำมันที่ดีขึ้นในช่วงฤดูร้อนของประเทศตะวันตก
จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E/2025E ที่ 1.52/1.78 หมื่นล้านบาท เทียบกับ 1.94 หมื่นล้านบาทในปี 2023 โดยคาดว่ากำไรจะลดลง 22% YoY หลักๆจากการปรับสู่ระดับปกติของ crack spread ที่ยังคงดำเนินไปและ refinery run rate ที่ลดลง อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยประเมินว่ากำไรจะสูงขึ้น 18% YoY ในปี 2025E จาก refinery run rate ที่สูงขึ้นและ market GRM ที่ดีขึ้น
แนะคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายที่ 65.00 บาท อิง 2024E PBV ที่ 0.84x (ประมาณ -1.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV 5 ปีย้อนหลัง) ประเมินว่า TOP จะรายงานกำไรสุทธิ Q2/24E ที่ 5.0 พันล้านบาท (+349% YoY, -14% QoQ) โดยกำไรสูงขึ้น YoY หลักๆจากการรับรู้กำไรจากสต๊อก (stock gain) และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX loss) ที่ลดลง
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
