มิติหุ้น – AURA โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 18.50 บาท (เดิม 18.00 บาท) ยังอิง 2024E PER ที่ 23 เท่า (-0.5SD below 1.5-yr avg. PER) โดยมองเป็นบวกมากขึ้นจากกำไรสุทธิ Q2/24E ที่จะดีขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 359 ล้านบาท +80% YoY, +31% QoQ จาก 1) ธุรกิจค้าปลีก GPM จะปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 11.8% (Q2/23 = 8.5%, Q1/24 = 9.6%) จากส่วนต่างราคาขายและต้นทุนทองคำที่สูงขึ้นตามทิศทางทองคำที่เพิ่มขึ้น (inventory turnover โดยเฉลี่ยที่ 90 วัน) และ 2) ธุรกิจขายฝาก จะมีรายได้และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 140 ล้านบาท +99% YoY, +42% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่ ตามพอร์ตลูกหนี้ขายฝากที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 4.0 พันล้านบาท จาก Q1/24 ที่ 3.2 พันล้านบาท
โดยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ขึ้น 3% เป็น 1.1 พันล้านบาท +27% YoY จากแนวโน้มกำไร Q2/24E ที่จะดีกว่าคาดเดิม และมีผลทำให้กำไร 1H24E จะอยู่ที่ 633 ล้านบาท +36% YoY คิดเป็น 59% จากกำไรทั้งปี สำหรับกำไร 2H24E จะยังเติบโตดี YoY ต่อเนื่อง จากจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้น และธุรกิจขายฝากที่ยังคงสดใส โดยเราประเมินลูกหนี้ขายฝาก ณ สิ้นปี 2024E จะเพิ่มเป็น 4.2 พันล้านบาท จากสิ้นปี 2023 ที่ 2.7 พันล้านบาท
ด้านราคาหุ้น underperform SET –1% ในช่วง 6 เดือน จากความกังวลกำลังซื้อที่ชะลอตัว แต่กลับมา outperform SET +7%/+7% ในช่วง 1 และ 3 เดือน จากกำไร 1Q24 ที่ดีขึ้นทำ new high ทั้งนี้ ยังแนะนำ ซื้อ จากกำไร Q2/24E ที่จะเติบโตโดดเด่น แม้เริ่มเข้าสู่ช่วง low season ขณะที่แนวโน้ม 2H24E และปี 2025E จะยังคงมีการเติบโต YoY ได้ต่อเนื่อง ตามการขยายสาขา และธุรกิจขายฝากที่เติบโตโดดเด่น ด้าน valuation ยังน่าสนใจ เทรด 2024E PER ที่ 17.1 เท่า คิดเป็น -1.25SD
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
