มิติหุ้น – KKP โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ฝ่ายวิจัยได้ปรับคำแนะนำเป็น “ขาย” จากเดิม “ถือ”และปรับราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 37.00 บาท จากเดิมอยู่ที่ 52 บาท/หุ้น
โดยมีมุมมองเป็นลบทั้งจากการประชุมนักวิเคราะห์และงบ Q2/24 ที่ต่ำคาดมาก โดยผู้บริหารปรับเป้าหมายทางการเงินปี 2024E ลงและกำไรสุทธิ Q2/24อยู่ที่ 769 ล้านบาท (-45% YoY, -49% QoQ) ต่ำกว่าที่ตลาดและฝ่ายวิจัยคาดที่ 1.2 พันล้านบาท จากการตั้งสำรองฯที่มาก กว่าคาดเพราะสินเชื่อบ้าน, ธุรกิจโรงแรม และ SME มีความเสี่ยงมากขึ้น ขณะที่ผลขาดทุนรถยึดตามคาดอยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท (+10% YoY, -26% QoQ) ส่วน NPL เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 4.00% จากไตรมาสก่อนที่ 3.80%
ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมตามคาดอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท ลดลง -20% YoY แต่เพิ่มขึ้น +4% QoQ โดยลดลงจากธุรกิจหลักทรัพย์และ Bancassurance เป็นหลัก แต่มีดีล IB เข้ามาช่วยหนุน ขณะที่มีสินเชื่อรวมลดลง -1.6% YTD
ภาพรวมของธุรกิจหลักทรัพย์มีความท้าทายมากยิ่งขึ้นจากมูลค่าการซื้อขายที่ลดลง และมีUptick rule เข้ามากดดันในการ short sell ยากขึ้น ซึ่งจะกระทบไปถึงธุรกิจ Wealth และ Trading ด้วย.(ทั้งๆที่มีแชร์วอลุ่มรวมอันดับ1ของธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์กว่า 20%)
กำไรสุทธิ 1H24 คิดเป็นเพียง 40% จากประมาณการทั้งปี ทำให้มีการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E/2025E ลง -28%/-25% จากการปรับการเติบโตของสินเชื่อรวมลง และปรับ credit cost ที่รวมผลขาดทุนรถยึดเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรสุทธิปี 2024E อยู่ที่ 4.1 พันล้านบาท ลดลง -24% YoY
ขณะที่คาดกำไร Q3/24E จะลดลง YoY จากขาดทุนรถยึดที่ยังทรงตัวระดับสูงแต่จะเพิ่มขึ้น QoQ จากสำรองฯที่ใส่ใน Management overlay ลดลง
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
