มิติหุ้น – AAV โดย บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 3.20 บาท อิง 2024E core PER ที่ 15.5 เท่า คิดเป็น -1SD จากค่าเฉลี่ย PER ช่วงก่อนโควิดในปีที่มีกำไรปกติ ทั้งนี้ ประเมิน Q2/24E จะมีกำไรปกติ 281 ล้านบาท (+57% YoY, -78% QoQ) ยังทำได้ดีแม้เริ่มเข้าสู่ช่วง low season ซึ่งเป็นผลจาก 1) จำนวนผู้โดยสารอยู่ที่ 5.0 ล้านคน +7% YoY, -9% QoQ โดยตลาดจีน อินเดีย ญี่ปุ่น ยังเติบโตดี, 2) load factor ยังทำได้ดีที่ 91% (Q2/23 = 89%, Q1/24 = 93%), 3) ค่าตั๋วโดยสารเฉลี่ยจะยังสูงที่ 1.95-2.0 พันบาท (Q2/23 = 1.76 พันบาท, Q1/24 = 2.1 พันบาท) และ 4) ต้นทุนน้ำมันเฉลี่ยต่อหน่วยจะยังทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อยจาก Q1/24 ตามทิศทางราคาน้ำมันเครื่องบิน
จึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2024E ที่ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2023 ที่กำไร 244 ล้านบาท ทั้งนี้ กำไรปกติ 1H24E จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท +360% YoY และคิดเป็น 58% จากทั้งปี สำหรับแนวโน้ม Q3/24E จะยังคงมีกำไรปกติได้แม้จะอยู่ในช่วง low season จากผู้โดยสารและค่าตั๋วโดยสารที่ยังดี ทั้งผลบวกต่อเนื่องจากมาตราวีซ่าฟรีไทย-จีน และอินเดียมีการเพิ่มเที่ยวบินมากขึ้น หลังรัฐบาลอินเดียได้ให้สิทธิการบินเพิ่ม ขณะที่ Q4/24E จะดีขึ้นโดดเด่นจากการเริ่มเข้าสู่ high season
ด้านราคาหุ้น underperform SET -3% ในช่วง 3 เดือน เนื่องจากเริ่มเข้าสู่ช่วง low season ของการท่องเที่ยว แต่กลับมา outperform SET +4% ในช่วง 1 เดือน ทั้งนี้ เรายังแนะนำ ซื้อ โดยผลการดำเนินงานปกติ Q2-Q3/24E จะยังมีทิศทางที่ดีแม้เป็นช่วง low season และมองเป็นจังหวะในการสะสมหุ้น โดยประเมินราคาหุ้นจะกลับมา outperform SET ได้ดีในช่วง Q4/24E-Q1/25E จากกำไรที่จะกลับมาเติบโตโดดเด่นตามการท่องเที่ยวที่เข้าสู่ high season
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
