STEC อ่วม!สายสีเหลือง-ชมพู ฉุดผลงานกูรูแนะ“ขาย”

327

มิติหุ้น – STEC โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ขาย” และราคาเป้าหมาย 7.00 บาท อิง 2025E PER 23.5เท่า (-0.5SD below 5-yr average PER) มีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ (22 ส.ค.) แม้ 2H24E มีโอกาสเห็นความคืบหน้างานใหม่และธุรกิจใหม่มากขึ้น แต่คงมุมมองระมัดระวังจากค่าใช้จ่ายซ่อมแซมงานบึงหนองบอน รวมถึงบริษัทร่วมที่ยังขาดทุน โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้ 1) คงเป้าหมายงานใหม่ปี 2024E ที่ 4 หมื่นล้านบาท โดยเชื่อว่างานใหม่จะเข้ามาตามแผนใน 2H24E (YTD ยังไม่มีเซ็นงานใหม่), 2) แนวโน้มค่าใช้จ่ายซ่อมแซมอุโมงค์ระบายน้ำบึงหนองบอนปี 2024E จะสูงกว่าคาดอยู่ที่ 250-300 ล้านบาท จากเดิม 200 ล้านบาท, 3) ปรับโครงสร้างกลุ่มยังตามแผน ขณะที่ธุรกิจใหม่โรงไฟฟ้าและการจัดการน้ำอาจคืบหน้าเร็วๆ นี้, และ 4) แนวโน้มบริษัทร่วมสายสีเหลืองและสีชมพู 2H24E จะขาดทุนต่อเนื่อง ขณะที่ปัจจุบันอยู่ระหว่างรอเจรจาขอเยียวยาจากรัฐ

จึงคงกำไรปกติปี 2024E ที่ 214 ล้านบาท (-58% YoY) แต่โอกาสมี downside จากผลการดำเนินงานบริษัทร่วมสายสีเหลืองและสีชมพูขาดทุนต่อเนื่อง และ GPM อาจต่ำกว่าคาดหลัง 2H24E จะยังมีค่าใช้จ่ายจากการซ่อมแซมงานบึงหนองบอนและปรับปรุงพื้นผิวจราจร สำหรับ Q3/24E เบื้องต้นคาดการณ์กำไรจะชะลอต่อเนื่อง YoY แต่อาจทรงตัวหรือดีขึ้นเล็กน้อย QoQ
ราคาหุ้น underperform SET -10% ใน 6 เดือน จากผลการดำเนินงาน 1H24 ต่ำกว่าคาด ทั้งนี้คงคำแนะนำ “ขาย” แม้บริษัทจะมี catalyst จากความเป็นไปได้ของการประกาศความคืบหน้าธุรกิจใหม่ ตามแผนการปรับโครงสร้างของกลุ่มบริษัท แต่ยังมองว่าจะยังเป็นบวกจำกัด ขณะที่ประมาณการกำไรโอกาสยังมี downside เพิ่มเติม

ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง

Web : https://www.mitihoon.com/

Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon

Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770

Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน