มิติหุ้น-COCOCO โดยบล.บียอนด์ ระบุว่า กระทรวงพาณิชย์รายงานมูลค่าส่งออกน้ำมะพร้าวไปตลาดโลก ตลาดจีน ในเดือน ก.ค. ยังโตโดดเด่น 48% และ 132% ตามลำดับ สูงกว่ามูลค่าส่งออกน้ำมะพร้าวเฉลี่ย 7 เดือนที่ผ่านมา (ม.ค.-ก.ค.) ที่ 40% และ 90% ตามลำดับ ขณะเดียวกันมูลค่าส่งออกกะทิไปยังตลาดโลกในเดือน ก.ค. เติบโต 12% ส่งผลให้ยอดส่งออกกะทิไปตลาดโลกเฉลี่ย 7 เดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 16% ขณะที่มูลค่าส่งออกกะทิไปยังตลาดจีนในเดือน ก.ค. พบว่าชะลอตัว -9% แต่ยอดส่งออกกะทิไปตลาดจีนเฉลี่ย 7 เดือนที่ผ่านมายังเพิ่มขึ้น 19% เมื่อพิจารณาจากการเติบโตของยอดส่งออกในเดือน ก.ค. เรามองว่ารายได้ในปีนี้มีโอกาสเติบโตมากกว่า 40% y-y
ผลประกอบการ 3Q24 คาดว่าจะยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่
หนุนโดยปัจจัยดังต่อไปนี้ (1) High Season ของการส่งออกไปยังตลาดทั่วโลก โดยเฉพาะสหรัฐฯ และยุโรปที่เข้าสู่ฤดูร้อน (2) สายการผลิตน้ำมะพร้าวใหม่จะสามารถใช้เครื่องจักรใหม่ได้ตลอดทั้งไตรมาสเพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น (3) ศักยภาพในการเติบโตจากลูกค้ารายใหม่ในจีน นอกจากนี้บริษัทยังได้เปิดตัวสินค้าใหม่เข้าสู่ตลาดน้ำมะพร้าว โดยเป็น New Packaging ทั้งแบบ Slim Can และ PET เพื่อขยายตลาดทั้งกลุ่มลูกค้าปัจจุบันและลูกค้าใหม่ ซึ่งคาดจะเริ่มส่งออกไปให้ลูกค้าในจีนก่อนตั้งแต่ช่วงกลางเดือน มิ.ย.
ผลประกอบการ 2H24 มีแนวโน้มทำได้ดีกว่าประมาณการของเรา
รายได้ของบริษัทในช่วง 1H24 คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 44% ของประมาณการปี 2024E ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ใกล้เคียงกับปี 2023 ที่ 42% ขณะที่กำไรปกติคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 47% ของประมาณการเราซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงกว่าปี 2023 ที่ 40% ชี้ให้เห็นว่ากำไรช่วง 2H24 มีโอกาสทำได้ดีกว่าที่เราประเมินไว้ทั้งจากอัตรากำไรขั้นต้นใน 2Q24 ที่ 27.6% ดีกว่าสมมติฐานของเราที่ 26.7% และปริมาณขายที่สามารถเพิ่มขึ้นได้อีกจากกำลังการผลิตใหม่ ซึ่งสามารถชดเชยผลลบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่าได้
หุ้นเด่นในกลุ่มเครื่องดื่มของไทย
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 15 บาท อิงจากอัตราส่วน P/E ปี 2024 ที่ 25 เท่า ทั้งนี้ COCOCO เป็น Top Pick อันดับต้นๆ ในกลุ่มเครื่องดื่ม เนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งอย่างเห็นได้ชัดในปี 2024-2025 นอกจากนี้เราสังเกตว่าบัญชีลูกหนี้การค้าใน 2Q เพิ่มขึ้น 14% q-q ใกล้เคียงกับการเติบโตรายได้ ประกอบกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงเป็นบวกและเพิ่มขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการดำเนินงานของบริษัทยังคงปกติดี
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/
