CPN อสังหาภูเก็ตโดดเด่น กำไรทั้งปี1.58หมื่นล้าน

มิติหุ้น – CPN โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPN และราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 82.00 บาท อิง SOTP โดยแบ่งเป็น ธุรกิจหลัก = 81.00 บาท อิง DCF (WACC 7.5%, Terminal Growth 2.5%) และธุรกิจ Residential = 1.00 บาท อิง Forward PER กลุ่มอสังหาฯที่ 8.0 เท่า) โดยเรามีมุมมองเป็นบวกจาก site visit ของ CPN ที่ภูเก็ต เมื่อวันที่ 20-21 ก.ย. 24 เพราะมองเห็นศักยภาพในการเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง เนื่องจาก 1) จำนวนนักท่องเที่ยวจังหวัดภูเก็ต 7M24 อยู่ที่ 7.6 ล้านคน เพิ่มขึ้นได้ถึง +18% YoY 2) กำลังจะมีสนามบินภูเก็ต 2 ซึ่งจะช่วยเพิ่มจำนวนนักท่องเที่ยวได้อีก 1.8 ล้านคน จากปัจจุบันที่รับได้ 12.5 ล้านคน 3) เซ็นทรัลที่ภูเก็ต (สัดส่วนรายได้ราว 5%) โดยมีแผนนำพื้นที่เช่าจากไตรภูมิมาปรับเป็นพื้นที่เช่า ซึ่งคาดว่าจะเพิ่ม NLA ได้อีกราว 8,000-12,000 ตรม. คาดว่าจะสร้างเสร็จภายในปลายปี 26-ต้นปี 27 และ 4) Residential ที่ภูเก็ตมี 2 โครงการคือ Phyll ที่เพิ่งปิดยอดโอนครบ 100% ในเดือน ก.ย. 24 และ Escent เปิดจองวันแรกวันที่ 20 ก.ย. 24 มี 513 ห้อง มูลค่าโครงการ 1.6 พันล้านบาท คาดว่าจะสร้างเสร็จปลายปี 26 นอกจากนี้ CPN ยังมีแผนที่จะเปิดคอนโดอีก 1 โครงการในอนาคตเพิ่มเติม