มิติหุ้น- CPAXT โดยบล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ ระบุว่า CPAXT ประกาศ กำไรสุทธิงวด 3Q67 อยู่ที่ 1,952 ล้านบาท ลดลง 10.3% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 16.4% YoY แม้มีรายจ่ายพิเศษ Amalgamation Cost ราว 258 ล้านบาท และ Unrealized loss จากการทำ Hedging เงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ สำหรับสินค้านำเข้าของธุรกิจค้าส่ง ซึ่งได้รับผลกระทบจากเงินสกุลดอลลาร์อ่อนค่าราว 4 บาท/เหรียญสหรัฐ หากไม่นับรวมรายการพิเศษดังกล่าว กำไรปกติ 3Q67 อยู่ที่ 2,410 ล้านบาท +10.4% QoQ, +45.4% YoY
กำไรสุทธิงวด 9M67 อยู่ที่ 6,609 ล้านบาท ยังเติบโตถึง 23.3% YoY แม้มีค่าใช้จ่ายพิเศษใน 3Q67 458 ล้านบาท ขณะที่คาดกำไรสุทธิ 4Q66 จะเติบโตโดดเด่นทั้ง YoY และ QoQ จากผลบวก Hi-season ของธุรกิจ โดยเฉพาะในช่วงพ.ย.-ธ.ค. ซึ่งเป็นช่วง ฤดูกาลท่องเที่ยว และเทศกาลเฉลิมฉลองส่งท้ายปี
ขณะ SSSG ช่วงต.ค. 67 ทั้งธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง ยังเติบโตในระดับ low single digit โดยได้อานิสงส์จากภาครัฐแจกเงิน 1 หมื่นบาท เฟสแรกให้ผู้มีบัตรสวัสดิการภาครัฐ นอกจากนี้ยังได้รับผลบวกจาก synergy ที่ชัดเจนมากขึ้น จากควบรวม MAKRO ประเทศไทยและ LOTUS ประเทศไทย อยู่ภายใต้ CPAXT เหมือนกันแล้วเสร็จตั้งแต่ต้น 4Q67 ส่งผลให้เรามั่นใจว่ากำไรสุทธิของ CPAXT ในปีนี้จะเติบโตไม่ต่ำกว่า 25% จากปีก่อนหน้า และคาดจะเติบโตต่อเนื่องอีก 25% ในปีหน้า จากพัฒนาการของการ Synergy ของ LOTUS และ MAKRO ชัดเจนมากขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่าย Pre-operating expense ของ MAKRO จะหมดไปหลังศูนย์กระจายสินค้า MAKRO แห่งใหม่เสร็จสมบูรณ์แล้ว
ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี upside จากราคาเป้าหมายของ CPAXT ปี 68 อิงวิธี DCF ที่ 40 บาท ราว 20% คงคำแนะนำ “ซื้อ” ขณะที่ CPALL ซึ่งถือหุ้น CPAXT ราว 60% นอกจากได้ประโยชน์จากกำไรของ CPAXT ที่ฟื้นตัวชัดเจนต่อเนื่อง ธุรกิจหลักของ CPALL ยังได้รับผลบวกจากการฟื้นตัวของนทท.ต่างชาติและไทย ทำให้สินค้าเครื่องดื่ม สินค้า ready to eat และ Personal care ขายดีเป็นพิเศษ คาดหนุนกำไรของ CPALL ปีนี้เติบโต 37% โดดเด่นสุดในกลุ่มค้าปลีก บวกกับราคาเป้าหมายของ CPALL ปี 68 อยู่ที่ 83 บาท มี upside ราว 30% จึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” และเลือก CPALL เป็น Top Pick กลุ่ม
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
