มิติหุ้น- TKN โดยบล.กรุงศรี ปรับลดคำแนะนำ TKN เป็น REDUCE ราคาเป้าหมาย 7 บาท เนื่องจากเราลดกำไรต่อหุ้นในปี 2568 ลง 24% เพื่อสะท้อนถึงต้นทุนสาหร่ายที่เพิ่มขึ้น (33% ของ COGS) 50% YTD ต้นทุนทั้งหมดสะท้อนให้เห็นจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำของ Q3/67 ที่ 30.1 % (-3.2ppt yoy และ -6.2ppt qoq) ใน Q3/67
TKN ใช้สต๊อกสาหร่ายใหม่ที่มีราคาแพงกว่าใน 1H67 (สต๊อกเก่า) ถึง 50% สต็อกสาหร่ายในปัจจุบัน (ราคาเดียวกับ Q3/67) สามารถใช้ได้ภายในกุมภาพันธ์ 68 แม้ว่าราคาสาหร่ายจะไม่มีทิศทางที่ชัดเจน แต่เราคาดว่าราคาสาหร่ายในปี 68 จะยังคงเท่าเดิมกับระดับที่เห็นใน Q3/68 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 3.4ppt (เหลือ 30.1%) ในปี 71 เมื่อประกอบกับแนวโน้มการเติบโตของยอดขายที่ซบเซาในช่วง 9 เดือนแรกของปี 67 เรายังลดการเติบโตของยอดขายลงเหลือ 8% ในปี 68 (จากสมมติฐานเดิมที่ 11%) การคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) จะลดลง 19% ในปี 68 อาจเป็นปัจจัยลบต่อราคาหุ้นในมุมมองของเรา
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
