มิติหุ้น-NEO โดยบล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า คาดผลดำเนินงาน Q4/67 จะกลับมาฟื้นตัวทั้ง y-y และ q-q จากปัจจัยฤดูกาล ตลาดในปท.จะกลับมาโตระดับ 2 หลักได้ แต่ตลาด ตปท. โดยเฉพาะเวียดนามซึ่งเป็นตลาดส่งออกหลักได้รับผลจากการขายสินค้าไฟน์ไลน์และอยู่ระหว่างจัดการปัญหาซึ่งคาดว่าจะกลับสู่ปกติใน Q2/68
คาดยอดขาย 2,606 ลบ. +6% y-y +7% q-q แต่คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะหดตัวลงเหลือ 42.5% จาก 44.4% ใน Q3/67 จากการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพื่อกระตุ้นยอดขายและได้รับผลกระทบจากวัตถุดิบที่เร่งตัวขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารคาดหดตัว -9% y-y และ -1% q-q เราคาดกำไรสุทธิจะอยู่ที่ 247 ลบ. +72% y-y +7% q-q
หากเป็นไปตามคาดการดำเนินงานปี 67 ยอดขายจะโตเพียง 6% y-y ที่ 10,009 ลบ. แต่อัตรากำไรขั้นต้นคาดที่ 44.9% ขณะที่กำไรสุทธิ 1,015 ลบ. เติบโตดี 22% y-y
เราปรับราคาเหมาะสมปี 68 ลงมาที่ 37.50 บาท อิง P/E 12.0x จากเดิมที่ 14 เท่า เพื่อสะท้อนการดำเนินงานปี 68 ที่มีแนวโน้มหดตัว โดยเราคาดกำไรสุทธิ 934 ลบ. หดตัว 8.0% y-y
“แม้แนวโน้มปี 68 อาจไม่โตจากราคาวัตถุดิบที่เร่งตัวขึ้น ประกอบกับค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นจากโรงงานใหม่ แต่เราคาดว่าการออกสินค้าใหม่โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าอัตรากำไรขั้นต้นสูง และการขยายตลาดใหม่ ๆ ทำให้ NEO จะขยายตัวได้ดีกว่าอุตสาหกรรม สำหรับนลท. ระยะกลาง-ยาว เรายังคงแนะนำสะสมซื้อจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน P/E25E เพียง 9.9เท่า และการดำเนินงานมีโอกาสที่จะฟื้นตัวได้ดีกว่าอุตฯ จากสินค้าและตลาดใหม่ ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
