มิติหุ้น – NEO หรือ โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ฝ่ายวิจัยได้ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 40.00 บาท อิง 2025E PER 12.5 เท่า (เดิม 55.00 บาท อิง 2025E PER 14.8เท่า) ประเมินกำไรสุทธิ Q4/24E ที่ 254 ล้านบาท (+78% YoY, +10% QoQ) กำไรขยายตัว YoY หนุนโดย 1) รายได้รวมทำสถิติสูงสุดใหม่ +8% YoY จากสินค้า personal care และ baby ที่เติบโตดี นอกจากนี้สินค้า premiumization อาทิ Silver Age และ Pet Parent ได้รับการตอบรับที่ดี, 2) GPM ขยายตัวจาก product mix ที่ดี และสินค้ากลุ่ม premiumization ซึ่ง high margin ปรับตัวเพิ่มขึ้น ด้านกำไรที่เติบโต QoQ เป็นไปตามฤดูกาล
โดยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ขึ้น +2% เพื่อสะท้อน GPM ที่ดีกว่าคาดประเมินกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 1,022 ล้านบาท (+23% YoY) แต่ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2025E ลงที่ –13% เพื่อสะท้อนการกำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาดและค่าใช้จ่ายของโรงงานใหม่ โดยเราประเมินกำไรสุทธิปี 2025E ที่ 981 ล้านบาท (-4% YoY)
ราคาหุ้น underperform SET -1% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน NEO เทรดอยู่ที่ 2025E PER 9.6x เรายังชอบ NEO จาก 1) เป็นผู้นำตลาด FMCG ที่มี brand portfolio ที่แข็งแกร่ง, 2) มีแผนขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องในทุกปี และ 3) รายได้ต่างประเทศยังมีโอกาสเติบโตอีกมากจาก penetration rate ที่ยังต่ำ (สัดส่วนรายได้ต่างประเทศที่ 10% ของรายได้รวม)
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
