มิติหุ้น – INTUCH โดย บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า
News & Views | 11 ก.พ. 68
INTUCH (TBUY, TP =97 บาท)
•กำไรสุทธิงวด Q4/67 อยู่ที่ 3,305 ล้านบาท ลดลง -4%QoQ, -23% YoY แม้กำไรหลัก มาจากส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจ ADVANC Q4/67 ที่เพิ่มขึ้น +5%QoQ และ +32% YoY เป็นผลจากรายได้บริการหลักที่เติบโตถึง 13% YoY จากรายได้บริการมือถือเพิ่มขึ้น 5.5% YoY เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของ ARPU และจำนวนเลขหมายที่เพิ่มขึ้น ขณะรายได้อินเตอร์เน็ตความเร็วสูง +51% YoY จากการรับรู้รายได้ธุรกิจ 3BB เต็มไตรมาส ขณะ Q4/66 รับรู้เพียง 46 วัน และฐานสมาชิกที่เพิ่มขึ้น รวมทั้ง ARPU ที่เพิ่มขึ้นจากกลยุทธ์การขายพ่วงบริการเสริมแก่กลุ่มลูกค้าเดิม รวมถึงดึงลูกค้าใหม่ด้วยแพ็กเกจที่มีมูลค่าสูง ขณะรายได้บริการลูกค้าองค์กรและรายได้อื่น ๆ +31% YoY ทั้งจากการรับรู้รายได้ของ 3BB ร่วมกับการเติบโตของความต้องการบริการเชื่อมต่อโครงข่ายข้อมูล (EDS) และคลาวด์ ขณะต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่มเพียง 7.7% YoY จากการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ขณะธุรกิจของ INTUCH มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนถึง 117 ล้านบาท มาอยู่ที่ 176 ล้านบาท เป็นผลจากค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมธนาคารที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมการปรับโครงสร้างองค์กร เพื่อเตรียมควบรวมกับ GULF นอกจากนี้ Q4/67 INTUCH ยังมีผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุนในโครงการ InVent กว่า 200 ล้านบาท ใน Q4/67 เป็นผลให้กำไรสุทธิทั้งปี 67 อยู่ที่ 13,472 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียง 3% จากปีก่อนหน้า
•ทั้งนี้ INTUCH กำลังอยู่ในขั้นตอนการควบรวมกิจการกับ บริษัทแม่ คือ GULF โดยในการควบรวมบริษัท จะมีอัตราการจัดสรรหุ้นใน NewCo ให้แก่ผู้ถือหุ้นของ GULF และ INTUCH ดังนี้
1 หุ้น GULF ต่อ 1.02974 หุ้นใน NewCo
1 หุ้น INTUCH ต่อ 1.69335 หุ้นใน NewCo (ไม่รวมหุ้น 47.37% ใน INTUCH ที่ถือโดย GULF เนื่องจากได้รับการจัดสรรโดยตรงให้แก่ผู้ถือหุ้น GULF) โดย INTUCH
•เนื่องจาก INTUCH จะถูกควบรวมกับ GULF ซึ่งมีธุรกิจหลักโรงไฟฟ้า ภายใต้ converted ratio to Newco, ดังนั้นราคาเป้าหมายของ INTUCH ในปีนี้ จะยึดจากราคาเป้าหมายของ GULF ที่ 59 บาท และคำนวณเทียบ Converted Ratio ของทั้ง GULF และ INTUCH จะได้ราคาเป้าหมาย INTUCH ปีนี้ที่ 97.02 บาท เมื่อรวมกับเงินปันผลจ่ายพิเศษที่ INTUCH จะจ่ายก่อนควบรวมอีก 6.54 บาท XD 19 ก.พ. นี้ จะเท่ากับ 102.76 บาท เหลือ upside เพียง 3.3% จึงแนะนำเพียง ซื้อเก็งกำไร เท่านั้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
