มิติหุ้น – HMPRO มีการฟื้นตัวช้าในไตรมาส 4/2567 เพิ่มขึ้น 4% เทียบ YoY และ 21% เทียบ QoQ แรงหนุนขยาย8สาขา ยอดขายดี จากฟื้นฟูน้ำท่วมภาคเหนือ ท่องเที่ยวบูมภาคใต้ โบรกแนะซื้อราคาต่ำยังต่ำ ปี 2568 ยังปัง
บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO วิเคราะห์ โดย บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี จำกัด (มหาชน) หรือ KSS มองว่า ผลการดำเนินงานของ HPRO มีการฟื้นตัวช้าในไตรมาส 4 ปี 2567 (Q4/24) อยู่ที่ 1.75 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เทียบปีก่อน (YoY) และ 21% เทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) โดยได้รับการสนับสนุนจากการเปิดร้านใหม่ 8 สาขา (+8 สาขา YoY) เนื่องจากบริษัทให้ความสำคัญกับการขยายรายได้ผ่านการขยายสาขา
การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) อยู่ที่ -0.3% ซึ่งดีขึ้นจาก -5.8% ในไตรมาส 3/2567 โดยได้รับแรงหนุนจากความพยายามในการฟื้นฟูหลังน้ำท่วม โดยเฉพาะในภาคเหนือของประเทศไทย
HomePro เป็นหุ้นภาคการค้าปลีกที่น่าสนใจอันดับต้น ๆ เนื่องจากคาดการณ์ว่า SSSG จะฟื้นตัวเป็น 2% ในปี 2568 และการเติบโตของ EPS ที่ 6% การประเมินมูลค่าอยู่ที่ 17.4x 2025F P/E หรือ -2SD ของค่าเฉลี่ยระยะยาว
ด้านผลการดำเนินงานในช่วงเดือนตุลาคม (ต.ค.) มี SSSG อยู่ที่ -1% และในเดือน พฤศจิกายน (พ.ย.)อยู่ที่ -3% ในเดือนธันวาคม (ธ.ค.) กลับมาดีขึ้นอยู่ที่ 3% ทำให้ในไตรมาส 4 มีค่าเฉลี่ย -0.3%
สิ่งที่ทำให้ช่วงเดือนธ.ค.กลับมาฟื้นตัว เพราะได้รับแรงหนุนจากการฟื้นฟูหลังน้ำท่วมในภาคเหนือของประเทศไทย ส่วนSSSG สาขาทางภาคใต้ยังคงเติบโตดี เนื่องจากได้รับผลบวกจากพื้นที่ท่องเที่ยวหลัก หลังจากได้ขยายสาขา 8 แห่งในปี 2567 ส่งผลต่อยอดขายในไตรมาส 4/2567 เติบโต 3% YoYเป็น 17.9 พันล้านบาท อัตรากำไรขยายตัว 0.2 ppt YoY เป็น 27.5% เนื่องจากการขายสินค้าแบรนด์ภายในกลุ่มให้กับกลุ่มของใช้ในบ้านเพิ่มขึ้นเป็น 21% จาก 20.9% ในปีที่ผ่านมา ค่าใช้จ่าย SG&A/ยอดขาย ควรเพิ่มขึ้น 0.1 ppt QoQเป็น 19.6% เนื่องจากเปิดร้านใหม่สามสาขาในไตรมาส 4/2567
แนวโน้มในปี 2568 คาดว่า SSSG เฉลี่ยจะอยู่ที่ 2% โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และแผนจะเพิ่มสาขาใหม่ ซึ่งจะมีส่วนช่วยให้รายได้รวมเติบโต 7% YoY เป็น 75.2 พันล้านบาท
บทวิเคราะห์ จากโบรกเกอร์ได้ปรับมูลค่าพื้นฐาน (Target Price) อยู่ที่ P/E 26 เท่าในครึ่งแรกของปี 2568 ซึ่งประมาณ -0.5 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจากค่าเฉลี่ยระยะยาว HMPRO เป็นหุ้นที่แนะนำในกลุ่มการพาณิชย์ มีปัจจัยจากการฟื้นตัวของ SSSG (และกำไร) เป็นแรงกระตุ้นราคาหุ้น และการประเมินมูลค่าปัจจุบันถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ดีที่ P/E 17.4 เท่าในปี ในครึ่งแรกของปี2568 จึงแนะนำให้ ซื้อ (BUY) ราคาเป้าหมายครึ่งปีแรกของ ปี 2568 (25F) อยู่ที่ 13.50 บาท (26.0x P/E) ราคาปิด ณ ปัจจุบัน อยู่ที่ 9.05 บาท อัพไซด์/ดาวน์ไซด์ +49%
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
