CENTEL ธุรกิจโรงแรง-อาหารแจ่ม เล็งปิด2ดีลM&Aในปี68

181

มิติหุ้น – CENTEL โดย บล.ดาโอ ( ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” CENTEL และราคาเป้าหมายปี 2025E ที่ 44.00 บาท อิง DCF (WACC 7.6%, terminal growth 2.5%) โดยมีมุมมองเป็นบวกเพราะเป้าหมายการเติบโตทั้งธุรกิจโรงแรมและอาหารดีตามคาด โดย 1) ธุรกิจโรงแรม RevPAR จะอยู่ที่ 4,500-4,800 บาท (เราคาด 4,537 บาท) จากปีก่อนที่ 4,101 บาท โดยเป็นการเติบโตจากโรงแรมในไทย, ดูไบ และญี่ปุ่น โดยคาด Occ rate ที่ 74-77% (เราคาด 76%) 2) ธุรกิจอาหาร SSSG จะอยู่ที่ 3-5% (เราคาด 1%) 3) แผนการเติบโตของ Shinkanzen ที่ทำให้ส่วนแบ่งกำไรเติบโตได้เยอะมากใน Q4/24 จะขยายสาขาเพิ่มอีก 15 สาขาในปี 2025E เน้นขยายร้านนักล่าหมูกะทะและ Katsu Midori ซึ่งคาดว่าจะเห็นการเติบโตของกำไรได้ดีต่อเนื่อง 4) จะมีทำ M&A ธุรกิจอาหารอีก 1-2 ดีลภายในปี 2025E โดยจะรับรู้กำไรเข้ามาได้เลย 5) อัพเดทเดือน ม.ค. 25 ธุรกิจโรงแรมมี RevPAR ยังเพิ่มขึ้นได้อีก +11% YoY จาก Q4/24 ที่ +5% YoY ส่วนธุรกิจอาหาร SSSG เพิ่มขึ้น +1% YoY จาก Q4/24 ที่ทรงตัว YoY

จึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2025E อยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +18% YoY ซึ่งเป็นการเติบโตที่สูงสุดเมื่อเทียบกับ MINT และ ERW เพราะได้รับแรงหนุนจากการไม่มีค่าใช้จ่ายที่สูงเหมือนปี 2024 และรับรู้โรงแรมที่ Renovate 2 แห่ง (ภูเก็ตและพัทยา) ได้เต็มปี เพราะจะกลับมาดำเนินการได้เป็นปกติตั้งแต่ปลาย พ.ย.- ต้น ธ.ค. 24 ขณะที่คาดกำไรปกติ Q1/25E จะเพิ่มขึ้น YoY/QoQ จากการเข้าสู่ช่วง High season ของไทยและมัลดีฟส์
ราคาหุ้นวานนี้ปรับตัวเพิ่มขึ้น +12% เพราะกำไร Q4/24 ที่ออกมาดีเกินคาด ด้าน Valuation ซื้อขายที่ 2025E EV/EBITDA ที่ 9.6x (-1.75SD below 10-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า ERW ที่ 11 เท่า ขณะที่กำไรปกติปี 2025E จะเติบโตได้สูงที่สุดเมื่อเทียบกับ MINT และ ERW

ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง

Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน