มิติหุ้น- SAPPE โดย บล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่ากำไร Q4/68 ที่ 189 ลบ. +13% y-y แต่หด -37% q-q ถือว่าต่ำคาดจากยอดขายต่ำคาดและค่าใช้จ่ายสูงกว่าคาด
ตลาดหลักอย่างยุโรปยอดขายยังไม่ฟื้นตัว ประกอบกับอากาศหนาวส่งผลให้ยอดขายหดตัว 2 ไตรมาสติดต่อกัน โดยยอดขาย Q4/67 -58% y-y -64% q-q เอเชีย +12% y-y แต่ -7% q-q โดยตลาดหลักอย่างเกาหลีได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจ
ตะวันออกกลางยอดขายเพิ่มเกือบ 3 เท่าตัวจากปีกก่อน และ +53% q-q ตลาดสหรัฐโตราว +1% y-y แต่หดตัว 34% q-q
แม้ว่ายอดขายในไทยจะโต +25% y-y และ +22% q-q ก็ตามแต่สัดส่วนรายได้จากไทยคิดเป็นเพียง 25% ของยอดขายเท่านั้นทำให้ไม่สามารถชดเชยยอดขายที่หดตัวในต่างประเทศได้ทำให้ยอดขายรวม +14% y-y แต่ -12% q-q
อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นอยู่ที่ 46.4% หลังบาทกลับมาอ่อนค่า แต่หากค่าใช้จ่ายขายและบริหาร +18% y-y และ +12% q-q จากการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น
“ เราคาดว่าปัญหาที่เกิดขึ้นจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของ SAPPE ไปอีกอย่างน้อยครึ่งปี เราได้ปรับประมาณการและราคาเหมาะสมเบื้องต้นลงตามข้อมูลล่าสุดที่ได้มาตามแนวโน้มการดำเนินงานที่จะหดตัวทำให้ เราปรับราคาเหมาะสมเบื้องต้นลงมาเหลือ 39 บาทอิง P/E 12.0 เท่า แม้จะพอมี upside จากราคาตลาดฯ แต่รอก่อนดีกว่า ตอนนี้อาจไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมของ SAPPE ”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
