มิติหุ้น-GFPT โดยบล.ลิเบอเรเตอร์ ระบุว่า Q4/67 มี กำไรสุทธิ 383 ลบ. -7% y-y และ -29% q-q กำไรที่หดตัวแรง q-q เกิดจากต้นทุนวัตถุดิบที่เร่งตัวขึ้นส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดเหลือเพียง 12.8% จาก 15.4% ใน Q3/67
ปริมาณส่งออกจะเพิ่มขึ้นราว +3% q-q ส่วนการขายในประเทศ และอาหารสัตว์หดตัวส่งผลให้ยอดขาย -3% q-q อยู่ที่ 4,898 ลบ.
ต้นทุนวัตถุดิบที่เร่งตัวขึ้นโดยเฉพาะข้าวโพดส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวแรง และในส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่ม +3% y-y และ -2% q-q ส่วนหนึ่งจากปกติไตรมาส 4 ค่าใช้จ่ายจะมากกว่าปกติ
การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอย่าง GFN และแมคคีย์ลดลงเหลือเพียง 119 ลบ. หดตัว -40% y-y และ -43% q-q โดยในส่วนแมคคีย์กำไรหดตัวแรงทั้ง y-y และ q-q คาดได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาท ส่วน GFN หดตัว y-y แต่ฟื้นตัว q-q จากปริมาณส่งออกเพิ่มขึ้น และได้ผลบวกจากราคาไก่ที่ลดลง
แนวโน้ม Q1/68 คาดฟื้นตัว q-q แม้ปริมาณส่งออกจะลดลงมากกว่า -10% q-q โดยคาดปริมาณส่งออกมากกว่า 8,500 ตันขึ้นไป แต่จะได้ส่วนช่วยจากต้นทุนวัตถุดิบลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นคาดฟื้น q-q เช่นกัน อีกทั้งราคา By product ดีขึ้น q-q ประกอบกับการดำเนินงานของแมคคีย์ที่ดีขึ้นทำให้แนวโน้มการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมจะดีขึ้นเช่นกัน
“จากข้อมูลล่าสุด เรามีมุมมองบวกมากขึ้นต่อการดำเนินงานปี 68 ว่าอาจไม่หดตัวแรงอย่างที่เคยคาดจากได้ผลบวกตามราคาวัตถุดิบที่ลดลง อย่างไรก็ตาม หากเทียบกับหุ้นเนื้อสัตว์อื่น ๆ ความน่าสนใจอาจดูด้อยกว่ากลุ่มจากกำไรที่เข้าสู่โหมดหดตัว อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นซื้อขายบน P/E25E เพียง 5.7 เท่า ต่ำสุดหากเทียบกับกลุ่มเนื้อสัตว์ แต่การเข้าสู่โหมดหดตัวทำให้อาจไม่ใช่ตัวเลือกแรก ๆ กลยุทธ์เน้นซื้อเก็งกำไรตามราคาวัตถุดิบที่ลดลง และราคาไก่ที่เร่งตัวขึ้น ให้ราคาเป้าหมายที่ 11.80 บาท”
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
