หุ้นEGCO เซ็นสัญญาฉบับใหม่ในเดือนมีนาคมที่ผ่านมา พร้อมขยับสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนเพิ่ม 30% เติมเต็มโอกาสสร้าผลกำไรเติบโตในอนาคต โบรกยังแนะนำให้ซื้อ โอกาสการขยายโอกาสธรกิจมั่นคงในระยะยาวยังมีต่อเนื่อง
บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) วิเคราะห์หุ้น EGCO คือ บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO ผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่รายแรกของประเทศไทย มีภาพรวมผลประกอบการQ4\67 กำไรปกติสูงถึง 2.3 พันล้านบาทในไตรมาส เติบโต 88% เมื่อเปรียบเทียบรายปี (YoY) และ 37% เมื่อเปรียบเทียบรายไตรมาส (QoQ) สอดคล้องกับประมาณการที่ตั้งไว้ในเบื้องต้น การเติบโตส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการผลิตพลังงานไฟฟ้าและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
กลยุทธ์การลงทุนและแนวโน้ม บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนเป็น 30% จาก 20% ของกำลังการผลิตทั้งหมด และยังได้ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (Power Supply Agreement – PSA) ฉบับใหม่กับผู้จำหน่ายไฟฟ้า ในเดือนมีนาคม 2568 โดยสัญญามีระยะเวลา 10+5 ปี และมีกำลังการผลิตอยู่ที่ 400 เมกะวัตต์
สำหรับ โรงไฟฟ้าเคซอน (QPL) ในฟิลิปปินส์นั้นมีบทบาทสำคัญต่อ EGCO โดยในปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 25% ของกำไรจากการดำเนินงานทั้งหมด ข้อตกลง PSA เก่าจะหมดอายุในเดือนพฤษภาคม 2568 จึงอาจจะทำให้รายได้ลดลงจากโรงไฟฟ้าเดิม เพราะค่าพลังไฟฟ้าในสัญญาใหม่จะมีแนวโน้มลดลง โดยที่มีรูปแบบสัญญาที่คล้ายคลึงกับ SBPL ซึ่ง EGCO มีสัดส่วนการถือหุ้น 49%
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์กำไรและการจ่ายเงินปันผล ผู้บริหารได้ยืนยันว่าบริษัทมีเป้าหมายในการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 6.50 บาทต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็นอัตราเงินปันผล 6.8% ในปี 2567 นี้ เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรที่คาดการณ์จะลดลง เพราะยังมีแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวที่มาจากการขยายกำลังการผลิตและการปรับปรุงโครงสร้างเงินปันผลน่าจะช่วยสนับสนุนความมั่นคงของบริษัทในระยะต่อไป.
คำแนะนำการลงทุน ยังคง “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 114.00 บาท ด้วยอัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจจากเงินปันผลที่สูง ในขณะที่ราคาหุ้นในตอนนี้ซื้อขายที่ PER ปี 2568 ที่ 7 เท่า และ PBV ที่ 0.5 เท่า คาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นในอนาคตเมื่อสัญญา PSA ใหม่มีผลบังคับใช้
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
