มิติหุ้น – BPP โดยบล.หยวนต้า ระบุว่าผู้บริหารได้ให้ข้อมูลว่าปัจจุบันการเติบโตของอุตสาหกรรมData Center โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ส่งผลให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และทำให้ราคาค่าไฟฟ้าปรับตัวขึ้นเร็วกว่าต้นทุน
ทั้งนี้ จากการประเมินเบื้องต้นบริษัทคาดค่าเฉลี่ยSpark Spread หรือส่วนต่างระหว่างราคาขายไฟฟ้าและต้นทุนการผลิตไฟฟ้าต่อหน่วย ในปี 68 จะเพิ่มขึ้นราว 10-20% จากปีก่อน
ปัจจุบันบริษัทเริ่มเจรจากับภาคเอกชนในสหรัฐฯ เพื่อทำสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวเพื่อลดความเสี่ยงจากค่าไฟฟ้าที่ผันผวน โดยการทำสัญญาดังกล่าวจะช่วยลดความเสี่ยงที่จะเกิดการขาดแคลนไฟฟ้าให้กับภาคเอกชนได้ ทั้งนี้ บริษัทยังไม่มีแผนในการเข้าลงทุนในโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯเพิ่มเติม
สำหรับธุรกิจโรงไฟฟ้าในจีนผู้บริหารคาดมีการเติบโตแบบOrganic มากขึ้นตามภาคการผลิตที่ฟื้นตัว ขณะที่การเติบโตของอุตสาหกรรม AI ในจีนจะเข้ามาเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุนการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าในระยะยาว
ปัจจุบันบริษัทฯยังไม่มีแผนการซื้อหุ้นคืน เนื่องจากปัจจุบันมีฟรีโฟลทอยู่ที่เพียง 21% และมองว่าเม็ดเงินดังกล่าวสามารถนำไปสร้างผลตอบแทนให้กับผู้ถือหุ้นได้ดีกว่า ด้วยการลงทุนในโครงการใหม่หรือจ่ายปันผล
ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะกลาง-ยาวของBPP โดยคาดบริษัทฯจะเริ่มเห็นผลจากSpark Spread ของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯที่เพิ่มขึ้น YoY ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 68 เป็นต้นไป และหนุนให้กำไรในช่วงดังกล่าวเติบโตได้ทั้ง HoH และYoY
เบื้องต้นคาดกำไรปกติ Q1/68 ที่ระดับ 600-700 ลบ. เติบโตทั้ง QoQและYoY หลังได้แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาลของโรงฟ้าCHP ในจีนและจำนวนวันปิดซ่อมบำรุงที่น้อยลงของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐ และโรงไฟฟ้าหงสาที่เป็นแหล่งกำไรหลัก
คงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 68 ที่ 9.20 บาท คงคำแนะนำซื้อ สำหรับการลงทุนระยะยาว
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
