มิติหุ้น-บมจ.ไทยคม หรือ THCOM เป็นธุรกิจที่ยังไร้วี่แววฟื้นตัวชัดเจน ด้านบทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์(บล.)หยวนต้า(ประเทศไทย)ประเมินธุรกิจTHCOM พร้อมแนะนำ “ขาย”ด้วย 3 เหตุผล 1) กำไรปกติ 4Q60 อยู่ที่115 ล้านบาท (+247%QoQ, +42% YoY) แต่หากตัดประโยชน์ทางภาษี 595 ล้านบาท ผลการดำเนินงานขาดทุน จากรายได้ทั้งจาก IPSTAR และดาวเทียมทั่วไปลดลงต่อเนื่อง 2) แม้บริษัทฯ จ่ายปันผลระหว่างกาลจากกำไรพิเศษหลังขาย CSL ถึง 1.36 บาทต่อหุ้น (คิดเป็ น yield 11.6%) XD วันที่5 เม.ย. 61 แต่ก็เป็นเพียง one-time เท่านั้น ขณะที่เราคาดธุรกิจจะขาดทุนในปี 2561- 2562 และ 3) เราปรับลดราคาเหมาะสมเป็น 10.50 บาทต่อหุ้น เพื่อสะท้อนการปรับตัวที่ ล่าช้า และการเจรจากับภาครัฐที่ไม่คืบหน้า หากราคาหุ้นปรับขึ้นจากการเก็งกำไรปันผลพิเศษ เรามองเป็นโอกาส switch ไปเข้า ADVANC ที่แนวโน้มธุรกิจดีกว่า
ด้าน บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ประเมินว่า THCOM ที่ขาดทุนสุทธิ 3.19 พันล้านบาทใน 4Q60 แย่ลงจากที่ขาดทุนสุทธิ114 ล้านบาทใน 4Q59 และจากกำไรสุทธิ65ล้านบาทใน 3Q60 ผลประกอบการ 4Q60 ถูกกดดันจากรายการพิเศษ 3.02 พันล้านบาท บริษัทจะจ่ายปันผลระหว่างกาล 1.36 บาท/หุ้น หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 11.6% สำหรับผลการดำเนินงานในเดือนมกราคม 2561หลังจากที่ขายหุ้น CSLเสร็จเรียบร้อยในเดือนมกราคม 2561โดยที่แนวโน้มของธุรกิจในอีก 1-3 ข้างหน้ายังคงสดใสเนื่องจากการแข่งขัน ที่รุนแรง และมีโอกาสจะเสียลูกค้าไปอีกในขณะที่ยังไม่ได้ข้อสรุปเกี่ยวกับการดำเนินธุรกิจหลังจากที่สัมปทานหมดอายุในปี 2564 เรากำลังอยู่ระหว่างการทบทวนคำแนะนำและราคาเป้าหมาย เนื่องจากเราเตรียมจะปรับประมาณการผลประกอบการปี 2561-2562 หลังจากเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ในสัปดาห์หน้า
www.mitihoon.com
