ผู้สื่อข่าว มิติหุ้น รายงานว่า บทวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด แนะนำ “ซื้อ” หุ้น TASCO ราคาเป้าหมาย 25.00 บาท โดยประเมินว่า บริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดในประเทศ 40% และมีการส่งออกไปยัง 18 ประเทศ โดยมีเรือขนส่งและรถบรรทุกเป็นของตัวเอง
สำหรับการเติบโตของกำไรสุทธิปี 62 แข็งแกร่ง ผู้บริหารคาดว่าปริมาณขายจะอยู่ที่ 1.9 ล้านตัน (ขายในประเทศ 25% และส่งออก 75%) การส่งออกไปจีนเติบโตเป็นเท่าตัวสู่ระดับ 0.7-0.8 ล้านตันจากดีมานด์ที่สูงขึ้น ส่วนหนึ่งเนื่องจากเลื่อนมาจากปีก่อน
โดยการซื้อวัตถุดิบจากเวเนซูเอลา (90% ของทั้งหมด) ได้ราคาส่วนลด 10-20% โดยเป็นสัญญาซื้อระยะยาวถึงปี 63 และกำลังอยู่ระหว่างขยายสัญญาให้ยาวไปถึงปี 73 ทั้งนี้วัตถุดิบจากเวเนซูเอลาให้ Yield ยางมะตอยสูงถึง 70-75%
อีกทั้งผู้บริหารคาดว่าจะได้รับวัตถุดิบ 15 Shipments ในปีนี้ (ต้นปีถึงก.ค.ได้มาแล้ว 7 Shipments) ทั้งนี้ปี 61 ได้มา 8 Shipments ผลกระทบจากการที่สหรัฐคว่ำบาตรเวเนซูเอลาไม่มาก เพราะ 1) ไม่ครอบคลุมประเทศในเอเชีย และ 2) บริษัทซื้อขายเป็นยูโรมา 3 ปีแล้ว ส่วนการคว่ำบาตรนั้นไม่ให้ซื้อขายเป็นดอลลาร์สหรัฐ
ทั้งนี้คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/2562 เท่ากับ 1 พันล้านบาท (+725%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน) , +40%ไตรมาสก่อนหน้า) โดยมาจากกำไรดำเนินงาน +365% จากช่วงเดียวกันปีก่อน, -25% ไตรมาสก่อนหน้าบวกกับรายได้ค่าเคลมประกันเพลิงไหม้คลังวัตถุดิบปีก่อน 450 ล้านบาทและตั้งสำรองพนักงานตามกฎหมายใหม่ 17 ล้านบาท
ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุน แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาพื้นฐาน 25 บาท (อิง P/E ปีนี้ที่ 16.6 เท่า) โดยประมาณการ Core Profit ปี 62 เติบโต 195%YoY เป็น 2.4 พันล้านบาท ส่วนกำไรสุทธิบรรทัดสุดท้ายอยู่ที่ 2.8 พันล้านบาท (เพิ่มจาก 564 ล้านบาทในปี 61)
www.mitihoon.com
