รู้ทันการลงทุน กับ KGI (สุโชติ ถิรวรรณรัตน์)
ภาพรวม SET index สัปดาห์ผ่านมา แย่กว่าคาด แม้ว่าทั้งธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะทำการลดดอกเบี้ยนโยบายลงแล้วก็ตาม รวมทั้งอีซีบีเตรียมพร้อมซื้อพันธบัตร (มาตรการ QE) รอบใหม่ ขณะที่เฟดก็ส่งสัญญาณหากเศรษฐกิจสหรัฐฯยังไม่ดีขึ้น ก็พร้อมทำ QE รอบที่ 4 เช่นกัน แต่ตลาดหุ้นไทยยังมีแรงขายทำกำไรต่อเนื่องหลังจากที่ข่าวดีทั้ง 2 ออกมาแล้ว ขณะเดียวกันยังมีปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตาดูอีกเรื่องคือ สถานการณ์สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ – จีน ที่จะเริ่มการเจรจาในเดือน ต.ค.นี้ เราประเมิน SET index จะแกว่งตัว Sideway down ทดสอบบริเวณ 1,620 จุด และ 1,600 จุดตามลำดับ และประเมินแนวต้านกรณีรีบาวด์ไว้ที่ 1,660 จุด
อย่างไรก็ดี ในเชิงพื้นฐานเรายังประเมิน Downside ของดัชนีต่ำ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นขาลง ทำให้ Valuation ของ SET index ยังยืนในระดับพรีเมี่ยมกว่าปกติได้ ทั้งนี้ Earnings yield gap ในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่สูงราว 4.5% (ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยในอดีต) แม้ว่า Consensus จะทำการปรับลดประมาณการ EPS ลงมามาก จนทำให้ EPS ของ SET index ปีนี้ต่ำเพียง 99 บาทต่อหุ้น (เทียบกับเฉลี่ย 110 บาท/หุ้น ตอนต้นปี)
ดังนั้นเราประเมินจะเห็นการ Sector rotation หรือ ขายเปลี่ยนตัวเล่นของนักลงทุนใน 1 – 2 สัปดาห์นี้ โดยประเมินหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ (BBL, KBANK, TCAP) จะเป็นเป้าหมายของนักลงทุนในการเข้าซื้อ และรวมถึงหุ้นพื้นฐานดี แต่ราคาหุ้น Laggard เช่น BCPG, CPALL เป็นต้น
www.mitihoon.com
