มิติหุ้น- โบรกประสานเสียง เชียร์หุ้น ‘BBL’ หลังเข้าซื้อกิจการ “Bank Permata” สัดส่วน 89.12% หนุนอนาคตสดใส ดึง ROE-PBVพุ่ง แถมรับอานิสงส์ GDP อินโดนีเซียสดใสหนุนสินเชื่อทะลัก นำพาธุรกิจสู่ Digital Platform เหตุอินโดนีเซียมี Internet Economy ใหญ่สุดในอาเซียน แนะนำ “ซื้อ” เป้าหมาย 223 บาท
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.ธนาคารกรุงเทพ หรือ BBL โดย “นางธนินี สถิรเรืองชัย” นักวิเคราะห์บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า ฝ่ายวิจัย “เพิ่มน้ำหนัก” เข้าลงทุนในหุ้น BBL ภายหลังจากที่เข้าถือหุ้น 24.99 ล้านหุ้น หรือ 89.12% ใน ธนาคารพีที เพอร์มาตา ทีบีเค (PT Bank Permata Tbk) (Permata) อินโดนีเซีย โดยซื้อจาก Standard Chartered (SC) และ PT Astra International Tbk (Astra) แต่การซื้อนี้มีเงื่อนไขหลายประการ ได้แก่ การได้รับอนุมัติจาก Otoritas Jasa Keuangan (OJK), ธนาคารแห่งประเทศไทย, ผู้ถือหุ้น BBL (ต้องการเสียง 75% ขึ้นไป) คาดว่าดีลจะแล้วเสร็จปี 63 (ประมาณไตรมาส 3/63) และ BBL คาดว่าจะทำเทนเดอร์หุ้นที่เหลือ 10.88% หลังจากดีลซื้อขายแล้วเสร็จ
รุกตลาดอินโดนีเซีย
โดย BBL กำลังมองหาโอกาสเติบโตภายนอก โดย “อินโดนีเซีย” เป็นประเทศที่มีขนาด GDP ใหญ่สูดในอาเซียนที่ 1.04ล้านล้านUS$ และมีประชากร 267 ล้านคน มีสัดส่วนประชากรที่มีอายุเฉลี่ยต่ำและอยู่ในวัยทำงานสูง ซึ่งในปี 63 คาดว่าเศรษฐกิจอินโดนีเซียจะขยายตัวได้ 5%
ส่วนข้อมูลเกี่ยวกับ “Bank Permata” มีสินทรัพย์ใหญ่เป็นอันดับ 12 ในอินโดนีเซีย เป็นบจ.ใน BNLI IJ สิ้นไตรมาส 3/62 มี 332 สาขา (ทั้งสาขาทั่วไปและโมบาย) มี ATM ราว 989 ตู้กระจาย 62 เมือง มีพนักงาน 7,670 คน โดยสิ้นก.ย.62 มีสินเชื่อ2.34 แสนล้านบาท เงินฝาก 2.59 แสนล้านบาท สินเชื่อ 32% เป็นรายย่อย, 26% เป็น SME และ 42% เป็นรายใหญ่
สำหรับราคาซื้ออยู่ที่ P/BV 1.77 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยของ P/BV อุตสาหกรรมธนาคารพาณิชย์ในอินโดนีเซียที่ 1.75 เท่า ราคาซื้อขายหุ้น 89.12% นี้อยู่ที่ราว 2,674 ล้านUS$ หรือประมาณ 8.1 หมื่นล้านบาท และจะเป็นราว 3 พันล้านUS$หลังรวมเทนเดอร์แล้วถือ 100%
ลั่นไม่เพิ่มทุนซื้อหุ้น
พร้อมกันนี้ BBL ไม่มีแผนเพิ่มทุน และมีเงินกองทุนเพียงพอที่จะรองรับดีลนี้ โดยสิ้นไตรมาส 3/62 มี CET1 อยู่ที่ 17.7% หลังซื้อกิจการนี้จะลดเป็น 14.5% และ CAR ลดจาก 20.7% เป็น 17.2% ซึ่งยังคงแข็งแกร่งมาก ธนาคารจะออกตราสารที่เป็นเงินกองทุนขั้นที่ 2 และคงนโยบายจ่ายเงินปันผลเท่าเดิม ขณะที่สินเชื่อและเงินฝากเติบโต 10% จากระดับสิ้นไตรมาส 3/62 โดยหลังซื้อกิจการส่วนสินทรัพย์รวมขยายตัว 9% หลังเข้าไปถือหุ้น 89%
โดยฝ่ายวิจัยเห็นว่าการซื้อกิจการครั้งนี้ไม่ได้บวกกับ BBL ในระยะสั้นนัก เพราะราคาที่ซื้อ @ P/BV 1.77 เท่า เทียบกับP/BV ธนาคารขณะนี้ที่ 0.7 เท่า ด้าน ROE ของ Bank Permata ที่ 6% ก็ต่ำกว่า BBL ที่ 8% อย่างไรก็ตาม ถือเป็นแนวทางที่จะทำให้รายได้และกำไรของ BBL เติบโตได้ ดังนั้นแนะนำ “ซื้อ” เป้าหมาย 217 บาท เทียบเท่ากับ P/BV ปีนี้ที่ 0.9 เท่า
แนะนำ “ซื้อ” เป้า223บ.
ด้าน “บล.เอเชีย เวลท์” เปิดเผยว่า กรณีที่ BBL ซื้อหุ้น “Bank Permata” ในสัดส่วน 89.12% นั้น แม้ในระยะสั้น การควบรวมจะถ่วง BBL ทั้งในด้าน ROE เพราะ ROE ของ BBL อยู่ที่ 8.6% และ ROE ของ Permata อยู่ที่ 6.0% และ PBV ของ BBL อยู่ที่ 0.7 เท่า แต่ของ Permata อยู่ที่ 1.8 เท่า แต่มองว่าหากซื้อเข้ามาแล้วทำการ Transfer ธนาคารที่อินโดนีเซียได้เร็วกว่าที่ประเทศไทย คาดว่าจะดึง ROE ของ BBL โดยรวมให้สูงขึ้นไปได้เร็วขึ้น
www.mitihoon.com
