มิติหุ้น – AH รับอานิสงส์อุตฯ ยานยนต์เข้าสู่ภาวะขาขึ้น จ่อรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเต็มปีจากการลงทุนใน Sakthi Global Auto Holdings Limited ราว 150 ล้านบาท ขณะที่สถานะการเงินแข็งแกร่ง DE ทยอยลดลงในระยะยาว โบรกฯ แนะ “ซื้อ” เคาะราคาเป้าหมาย 41.80 บาท
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ. อาปิโก ไฮเทค หรือ AH ผู้ดำเนินธุรกิจธุรกิจออกแบบผลิตและติดตั้งอุปกรณ์จับยึดเพื่อประกอบรถยนต์ ออกแบบและผลิตอุปกรณ์แม่พิมพ์ปั๊มโลหะและผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ในไทย โดยนักวิเคราะห์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ประเมินแนวโน้มธุรกิจ AH ในปี 2561 จะได้รับผลดีจากอุตสาหกรรมยานยนต์กลับมาเป็นขาขึ้น และคาดอัตรากำไรสุทธิปี 2561เติบโตต่อเนื่องราว 25% จากช่วงเดียวกันของปี 2560 ที่กำไรสุทธิเติบโตราว 62%
ฐานะการเงินแข็งแกร่ง
โดยบริษัทได้ประโยชน์จากการมีสินค้าในพอร์ตฟอลิโอที่ดี และฐานลูกค้าที่แข็งแกร่ง รวมถึงจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรปีละ 150 ล้านบาท จากการซื้อกิจการ Sakthi Global Auto Holdings Limited (SGAH) ในประเทศอินเดีย มาตั้งแต่เดือนมิ.ย.2560 และจะได้รับรายได้จากดอกเบี้ยอีกปีละ 10 ล้านเหรียญสหรัฐ จากการปล่อยกู้ให้กับ SGAH
ส่วนฐานะการเงินในช่วงไตรมาส 3/2560 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (DE) เพิ่มเป็น 0.78 เท่า เทียบกับปี 2559 ที่ 0.3 เท่า เพราะใช้เงินไปซื้อ SGAH แต่คาดว่าในงวดปี 2561 จะทยอยลดลงเป็น 0.5 เท่า และปี 2562 จะลดลงเหลือ 0.3 เท่า เนื่องจากไม่มีการใช้เงินลงทุนมากแล้วใน 2 ปีนี้
โบรกฯแนะซื้อ – ชี้เป้า 41.80 บ.
อย่างไรก็ตาม บริษัทอยู่ในช่วงการเติบโตที่สูง และวัฎจักรธุรกิจเป็นขาขึ้น อีกทั้งมีโอกาสจะขยายฐานลูกค้าได้กว้างขึ้นในอนาคต จากการที่ค่ายรถยนต์ขยายกำลังการผลิตรถยนต์ในประเทศที่ตลาดกำลังฟื้นตัวและส่งออกที่เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะลูกค้าหลักคือ Isuzu Motors ซึ่งเป็นลูกค้าหลัก ให้รายได้ในสัดส่วนถึง 40% ของรายได้รวม มีแผนจะออก model ใหม่ในปี 2562 จึงคาดว่าจะเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อการเติบโตที่สูงกว่าอุตสาหกรรมได้
ดังนั้น แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 41.80 บาท ประเมินด้วย P/E ปี 2561 ที่ 12 เท่า
www.mitihoon.com
