มิติหุ้น-บทวิเคราะห์ บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า แม้ปัจจุบันตลาดหุ้นไทยจะซื้อขายบน P/E ที่สูงกว่าในอดีตมาก และยังมีความเสี่ยงจากปัจจัยรอบด้านทำให้อยู่เกิดความผันผวน อย่างไรก็ตาม
แต่ช่วงที่เหลือก่อนสิ้นไตรมาสที่ 2 มักเกิดการทำ Window Dressing ของนักลงทุนสถาบันฯ ซึ่งถือเป็นหนึ่งในความหวังที่จะช่วยพยุงและลดความผันผวนของตลาดในช่วงที่เหลือของเดือน มิ.ย. โดยฝ่ายวิจัยประเมินว่า โอกาสเกิด Window Dressing ในรอบนี้อยู่ 3 ปัจจัยประกอบด้วย
- เดือน มิ.ย. มักเป็นเดือนที่สถาบันซื้อสุทธิหุ้นไทยสูงสุดเป็นอันดับที่ 2 ของปี ซื้อสุทธิเฉลี่ย 8.9 พันล้านบาท (รองจากเดือน ธ.ค. ซื้อสุทธิเฉลี่ย 1.4 หมื่นล้านบาท) แต่หากนับตั้งแต่ต้นเดือนมิ.ย. 63 ถึงปัจจุบัน พบว่า สถาบันฯ ยังขายสุทธิหุ้นไทย 1.82 พันล้านบาท สวนทางกับสถิติในอดีตอยู่ ทำให้เชื่อว่ามีโอกาสสูงที่แรงซื้อของสถาบันฯจะกลับเข้ามาบ้างในช่วงโค้งสุดท้ายของเดือน
- กองทุน SSFX ที่ใกล้จะครบกำหนดอายุในการซื้อเพื่อรับสิทธิในการลดหย่อนภาษีสิ้นเดือนนี้ ปีนี้พิเศษกว่าปีอื่นๆ ตรงที่อาจมีแรงซื้อจากกองทุน SSFX ช่วงโค้งสุดท้ายก่อนสิ้นเดือนเข้ามาช่วยหนุนตลาดอีกแรง โดยช่วงที่ผ่านมามีแรงซื้อกองทุน SSFX จากนักลงทุนเพียง 3.6 พันล้านบาทเท่านั้น
- หุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสได้รับความสนใจมากขึ้น สะท้อนจากสัดส่วนระหว่างดัชนีหุ้นเล็ก SSET Index กับ SET Index (SSET/SET) ที่ขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบปี และสูงกว่าระดับ 2SD แสดงว่าล่าสุด SSET Index Outperform กว่า SET Index มากเกินกว่าปกติ แต่เป็นที่สังเกตว่าในอดีตทุกๆครั้งที่ดัชนีดังกล่าวอยู่สูงกว่า 2SD ใน 4 รอบที่ผ่านมา หุ้นขนาดเล็กอย่าง SSET Index เริ่มกลับมา Underperform หรือน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่
ทั้ง 3 ปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น เป็นไปได้สูงที่จะเกิดการทำ Window Dressing กับหุ้นขนาดใหญ่ที่กองทุนนิยมสะสมดังนั้นฝ่ายวิจัยจึงทำการค้นหาว่า เป้าหมายหุ้นถูกทำ Window Dressing จากหุ้นขนาดใหญ่พื้นฐานแข็งแกร่งที่มัก Outperform ตลาดได้ดีในช่วง 1 สัปดาห์สุดท้ายก่อนสิ้นเดือน มิ.ย. ย้อนหลัง 10 ปี พบว่า มีหุ้นขนาดใหญ่น่าสนใจลงทุนที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่นกว่าตลาด 8 บริษัท คือ BJC ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 4.2%, GPSC 3.1%, ADVANC 2.7%, BDMS 2.5%, INTUCH 2.2%, CPF1.7% , RATCH 1.2% และ CPALL 1.1%
Top picks หุ้นเด่น Window Dressing Play คัดเลือกเฉพาะหุ้นปันผลสูงจากหุ้นที่คัดกรองมาทั้งหมด 8 บริษัท คือ INTUCH, RATCH และ ADVANC คาดหวังปันผลต่อปีได้สูงถึง 4%, 3.7% และ 3.4% ตามลำดับ ซึ่งเหมาะที่จะลงทุนในยามที่ตลาดยังมีความไม่แน่ไม่นอนสูง
www.mitihoon.com
