มิติหุ้น – JMT ธุรกิจติดตามทวงหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพแจ่ม เล็งซื้อของถูกเข้าพอร์ตเพิ่มกว่าปีก่อน 2.8 หมื่นล้านบาท สบช่องหาจังหวะแบงก์และ non-bank แห่เทขาย NPL กูรูประเมินพื้นฐานแกร่งจริง เคาะราคาเป้าหมาย 40 บาท/หุ้น
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส หรือ JMT ประกอบธุรกิจ 3 ประเภทหลัก ได้แก่ ธุรกิจให้บริการติดตามเร่งรัดหนี้, ธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ และธุรกิจให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ โดยบทวิเคราะห์ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ธุรกิจของ JMT ประมาณ 90% อยู่ในธุรกิจการติดตามหนี้(15%) และบริหารจัดการหนี้ต้อยคุณภาพ(90%) ซึ่งจะได้ประโยชน์จากภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง ทั้งในแง่การเติบโตของพอร์ต และ margin ที่ เพิ่มขึ้น
โดยในส่วนของธุรกิจการติดตามหนี้นั้น JMT ให้บริการติดตามหนี้เพิ่มขึ้นในปี 62 เป็น 4.4 หมื่นล้านบาท (จาก 2.8 หมื่นลบ.ในปี 61) และมีสัญญาณเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปี 63 ฝ่ายวิจัยจึงคาดว่า JMT จะมีหนี้รับจ้างติดตาม 6 หมื่นล้านบาทในปีนี้ และ 6.7 หมื่นล้าน บาทในปีหน้า (โดยใช้สมมติฐานอัตราค่านายหน้าในการติดตามหนี้ที่ 16.5%)
เงินสดเพิ่มอื้อ 5-6 พันลบ.
ซึ่งปีนี้คาด JMT ใช้เงินสด 2.6-3.4 พันล้านบาทซื้อหนี้ด้อยคุณภาพมาในปี 62/63 (ที่ราคาซื้อประมาณ 10-12% ของมูลหนี้) ทำให้พอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพคงค้างในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 8.3 พันล้านบาท บันทึก ตามมูลค่าทางบัญชี) ทั้งนี้ ภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงจากสถานการณ์ covid-19 จะทำให้มี NPL จากทั้ง ธนาคารและสถาบันการเงินประเภท non-bank ท่วมเข้าในตลาดอย่างมากส่งผลให้ JMT เลือกซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเข้าพอร์ตได้อีกมาในราคาที่ถูกลง โดยใช้ สมมติฐานว่าบริษัทจะใช้เงินสด 5-6 พันล้านบาทเพื่อซื้อสินทรัพย์ตุนเข้าพอร์ตในปี 2563/(64 สอดคล้อง กับกระแสเงินสดของบริษัท โดยไม่มีการะทางการเงินที่ระดับ DE น้อยกว่า 1.5% จึงประเมินราคาเป้าหมายที่ 40 บาท โดย อิง P/E ที่ 35 เท่า จากประเมินกำไรสุทธิทั้งปี 63 ที่ 1,456 ล้านบาทเติบโต 20 % จากปีก่อน
เล็งซื้อหนี้เพิ่มกว่า2.8หมื่นล.
ด้านนายสุทธิรักษ์ ตรัยชิรอาภรณ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เปิดเผยว่า JMT มีความพร้อมในการลงทุนอย่างต่อเนื่อง โดยวางงบลงทุนปี 2563 ไว้ที่ 4,500 ล้านบาท เพื่อซื้อหนี้ทั้งที่มีหลักประกันและไม่มีหลักประกัน แต่หากมีความต้องการในการขายหนี้ออกมาเพิ่มขึ้นในตลาด บริษัทฯ ก็เตรียมวงเงินในการลงทุนไว้ถึง 6,000 ล้านบาท เพื่อพร้อมรับโอกาสในการเติบโตบริษัทตั้งเป้าซื้อหนี้เพิ่มไม่น้อยกว่าปีที่แล้ว (มูลหนี้ด้อยคุณภาพที่ 28,933 ล้านบาท ด้วยงบลงทุน 3,368 ล้านบาท)
www.mitihoon.com
