ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า บมจ.สยามเวลเนสกรุ๊ป หรือ SPA ทำธุรกิจสปา โดย “บล.เคจีไอ” เปิดเผยว่า ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกหุ้น SPA เพราะผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โดยในช่วงไตรมาส 3/63 คาดรายงานผลขาดทุนสุทธิที่ 60 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาส 2/63 ที่ขาดทุนสุทธิ 81 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 70 ล้านบาทในไตรมาส 3/62
โดยผลประกอบการไตรมาส 3/63 มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นจากไตรมาสก่อน เพราะ 1.การกลับมาเปิดสาขาร้านสปาหลังจากที่มีการผ่อนคลายมาตรการ lockdown ให้กลับมาเปิดสปาได้ในเดือนมิถุนายน 2563 ,2. ความพยายามของบริษัทที่จะเน้นตอบสนองอุปสงค์ในประเทศ โดยบริษัทสามารถเพิ่ม utilization ได้เกือบ 40% แล้วในเดือนกันยายน 2563 เข้าใกล้จุดคุ้มทุนในระดับ EBITDA ที่ 40-50% ทั้งนี้ เนื่องจากธุรกิจผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และจะทยอยฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป
ในระยะต่อไป มองว่าผลประกอบการของ SPA มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้น โดยน่าจะเริ่มถึงจุดคุ้มทุนในระดับ EBITDA ได้ในช่วงไตรมาส 4/63 และคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนในระดับกำไรสุทธิได้ในกลางปี 2564 เป็นต้นไป สำหรับแนวโน้มในระยะสั้น บริษัทจะเน้นเจาะตลาดอุปสงค์ในประเทศ โดย utilization rate ทยอยปรับตัวเพิ่มเป็นเกือบ 40% ในเดือนกันยายน 2563 ใกล้เคียงกับจุดคุ้มทุนในระดับ EBITDA ที่ 40-50% สำหรับในระยะยาว คาดว่าโมเมนตั้มของกำไรสุทธิจะได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของนักท่องเที่ยวต่างชาติตั้งแต่กลางปี 2564 เป็นต้นไป
โดยฝ่ายวิจัยคาดว่าผลประกอบการจะทยอยฟื้นตัวขึ้น ในขณะที่ความคืบหน้าในการพัฒนาวัคซีนและนโยบาย Travel Bubble จะเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยกระตุ้นราคาหุ้น SPA ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ประเมินราคาเป้าหมายที่ 9.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2565F ที่ 40.4x โดยเราได้หัก discount ไปหนึ่งปีแล้ว โดยใช้ WACC ที่ 11.2%
www.mitihoon.com
