มิติหุ้น-บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์(บล.)เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า แนะนำ “ซื้อ” บมจ.ปูนซีเมนต์นครหลวง หรือ SCCC ให้ราคาเป้าหมายปี 2561 ที่ 310 บาท จากข้อมูลโดยรวมที่ได้จากการประชุมนักวิเคราะห์อยู่ในเชิงกลางๆ ดังนี้ 1.แนวโน้มรายได้ปี2561 ยังคงเป็นความท้าทายเพราะการฟื้นตัวของอุปสงค์อาจจะช้ากว่าที่คาดไว้ 2.ถูกกระทบจากราคาถ่านหินน้อยลง เนื่องจากทำสัญญาซื้อล่วงหน้าไว้ถึง 80% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2561 และ 3. แผนฟื้นธุรกิจทำให้ EBITDA margin ดีขึ้นเล็กน้อยจาก 18.0% ในปี 2560 เป็น 18.2% ในปีนี้ได้ประเมินราคาเป้าหมายปี 2561 ไว้ที่ 310 บาท (PER 27.0xคิดเป็น PEG ที่ 0.37x) และ คงคำแนะนำ “ซื้อ”อิงจาก PER เฉลี่ยระยะยาวที่ 27 เท่า (คิดเป็น PEG ปี 2561 ที่ 0.37x) โดยเราได้รวมผลดีในระยะยาวจาก Industry upcycle, การลด FTE และ การปรับปรุง ประสิทธิภาพโรงงานผ่านกระบวนการ fuel and clinker optimization ไว้ในราคาเป้าหมายแล้ว เชื่อยังมีupside อีก19.2%
ด้านบทวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ประเมิน SCCC โดยระบุว่า จากแนวโน้มตลาดในประเทศปี 2561 ที่ทรงตัว แต่ก็ขึ้นกับโครงการ ลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาลที่จะเข้ามากระตุ้น ในขณะที่ตลาดต่างประเทศมีศักยภาพที่จะเติบโตได้ดีโดยเฉพาะเวียดนาม ศรีลังกา กัมพูชา และบังคลาเทศ ทำให้กำลังการผลิตปูนซีเมนต์เพิ่มขึ้นจากอดีต 14.5 ล้านตัน เป็น 26.5 ล้านตัน ซึ่ง SCCC ได้วางแผนกลยุทธ์ที่จะเพิ่มกำไรในปี 2561 ทั้งผลักดันราคาขายขึ้น เพิ่มประสิทธิภาพ ลดต้นทุนค่าใช้จ่ายด้านต่างๆ ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันมีอัตราเงินปันผลตอบแทนที่ดี 4.3% จึงประเมินราคาเป้าหมายเท่ากับ 260 บาท บนฐาน P/E + 1SD = 20x ลดลงจากเดิม 270 จากประมาณการที่ ปรับลดลง คงแนะนำ “ถือ”
www.mitihoon.com
