มิติหุ้น – โบรกเกอร์ส่องผลประกอบการ TMB แข๋งแกร่ง คาดกำไรปี 2561 เติบโตสูง 15% ตามการเติบโตของสินเชื่อ ขณะที่ประเด็นปลอมเอกสารกู้เงินมองเป็นปัจจัยลบระยะสั้น และไม่กระทบต่อผลประกอบการ
ผู้สื่อข่าว “มิติหุ้น” รายงานว่า ผลประกอบการของบมจ.ธนาคารทหารไทย หรือ TMB ยังมีสัญญาณเติบโตโดดเด่น โดยนาวสาวมุกดา ห่มม่วง นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บมจ.หลักทรัพย์ แลด์ แอนด์ เฮ้าส์ กล่าวว่า ฝ่ายวิจัยคาดการณ์กำไรของ TMB ในปี 2561-2562 ยังเติบโตโดดเด่น ภายใต้สมมติฐานสินเชื่อโต 7-9% โดยฝ่ายวิจัยประมาณการกำไรปี 2561 ไว้ที่ 1.0 หมื่นล้านบาท เติบโต 15% และเติบโตอีก 14% ในปี 2562 สู่ระดับ 1.1 หมื่นล้านบาท ซึ่งปัจจัยหลักในปี 2561-2562 คือสินเชื่อและรายได้ค่าธรรมเนียมยังเติบโตดี และการตั้งสำรองลดลง ซึ่งกำไรที่เติบโตโดดเด่นเช่นนี้จะเป็นแรงหนุนให้ ROE เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 11%
ทั้งนี้ ทางผู้บริหารของ TMB ตั้งเป้าสินเชื่อปี 61 เติบโตดีใกล้เคียงปีก่อน โดยตั้งเป้าสินเชื่อโต 8-10% ซึ่งคาดว่าสินเชื่อจะเติบโตทั้งสินเชื่อธุรกิจ สินเชื่อเอสเอ็มอี และสินเชื่อรายย่อย โดยสินเชื่อบ้านน่าจะเติบโตในอัตราที่ลดลงจากปีก่อน ขณะที่ตั้งเป้า NIM ที่ 3.05-3.15% และคุม cost to income อยู่ที่ 45-47% ทางด้านคุณภาพของสินทรัพย์ตั้งเป้า NPL ที่ 2.3-2.5% โดยผู้บริหารเชื่อว่าแม้เศรษฐกิจที่ดีขึ้น คุณภาพสินทรัพย์จะดีขึ้น แต่ยังตั้งสำรองที่สูงเพื่อป้องกันความเสี่ยง ส่วนเป้า Credit Cost ที่ 1.35-1.45% เพื่อให้ coverage ratio ยังอยู่ในระดับ 140-150% สำหรับรายได้ค่าธรรมเนียมเติบโตในอัตรา 15-20%
สำหรับประเด็นเรื่องคดีปลอมแปลงเอกสารกู้เงิน TMB มูลหนี้สูงถึง 3.4 พันล้านบาทจะกลายเป็นหนี้เสีย ซึ่งจากการสอบถามไปยัง TMB ทราบว่าคดีดังกล่าวเป็นคดีเมื่อหลายปีก่อน โดยมูลหนี้ต่ำกว่า 3.4 พันล้านบาทค่อนข้างมาก ซึ่งได้จัดชั้นเป็นหนี้เสียไปและตั้งสำรองไปหมดแล้วตั้งแต่ปี 2547 ซึ่งผลกระทบต่องบการเงินก็เกิดไปแล้วตั้งแต่ปีดังกล่าว และไม่ได้กระทบต่อปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันแต่อย่างใด
ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงแนะนำ “ซื้อ” TMB ราคาเป้าหมาย 3.30 บาท ซึ่งการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นถือเป็นโอกาสเข้าซื้อลงทุน เนื่องจากการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นเป็นผลจากการข่าวเก่าดังกล่าว โดยฝ่ายวิจัยเชื่อว่า TMB ยังมีผลประกอบการที่โดดเด่นจากกำไรที่เติบโตกว่า 15% ในปี 2561 และมีคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี เงินกองทุนที่แข็งแกร่ง รวมทั้งประกาศจ่ายปันผลที่ 0.06 บาท คิดเป็นดิวิเดนท์ ยิลด์ 2.2% ซึ่งจะมีการขึ้น XD 23 เม.ย.61
