มิติหุ้น – SISB โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 40.00 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.1%, TG 3.0%) โดยมีมุมมองเป็นกลางจากงาน SET Opportunity Day จำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นได้ดีอาจถูก negative sentiment ระยะสั้นจากผลประกอบการ Q3/23E กดดัน โดยสรุปประเด็นดังนี้ 1) จำนวนนักเรียนปัจจุบันอยู่ที่ราว 4.1 พันคน (3.4 พันคน ใน 2Q23) 2) ปรับเป้าจำนวนนักเรียนในปี 2023E ขึ้นเป็น 4.1 พันคน (เดิม 3.7 พันคน) และปี 2024E ขึ้นเป็น 4.6 พันคน (เดิม 4.2 พันคน)
3) การปรับค่าเทอมของปีการศึกษาใหม่ทำได้ตามแผนที่ 5% 4) มีค่าใช้จ่าย one-time สำหรับการเปิดโรงเรียนแห่งใหม่บันทึกเข้ามาราว 40 ล้านบาท ใน Q3/23E 5) การขยาย capacity seat ที่ PU, CM, TR ยังเป็นไปตามแผน เบื้องต้นประเมินกำไรสุทธิ Q3/23E อยู่ที่ราว 100-120 ล้านบาท หากไม่รวมรายการ one-time ราว 40 ล้านบาท ประเมินกำไรปกติอยู่ที่ราว 140-160 ล้านบาท อย่างไรก็ตามคาด Q4/23E กำไรปกติจะกลับมาทำสถิติสูงสุดใหม่จากจากการรับรู้การปรับขึ้นค่าเทอมและจำนวนนักเรียนใหม่เต็มไตรมาส เบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2024E ที่ 673 ล้านบาท (+84% YoY) รอดูความชัดเจนจากผลประกอบการ Q3/23E ก่อนพิจารณาประมาณการใหม่
ด้านราคาหุ้น underperform SET ราว -16% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา คาดมาจากแนวโน้มผลประกอบการที่อาจสะดุดใน Q3/23E จากค่าใช้จ่าย one time ที่เกิดขึ้นจากการเปิดโรงเรียนใหม่ 2 แห่ง อย่างไรก็ตามผลประกอบการจะกลับมาทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ใน Q4/23E และประเมินจะเป็น catalyst ให้หุ้นกลับมา outperform ตลาดอีกครั้ง
ข้อมูลเพิ่มเติม
https://www.chulatutor.com/toefl/
https://www.chulatutor.com/blog/toefl/
https://exam.chulatutor.com/toefl/
https://course.chulatutor.com/p/toefl
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
