มิติหุ้น – PTTEP โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินว่า ใน Q4/23E ปริมาณขายเฉลี่ยจะกลับมาฟื้นตัว QoQ ซึ่งได้แรงหนุนจากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นของโครงการ G1/61 (เอราวัณ) และเชื่อว่าบริษัทจะยังคงได้ประโยชน์จากแนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวสูงรวมถึงแผนการลดกำลังการผลิตน้ำมันของกลุ่ม OPEC+
จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2023E/2024E ที่ 8.07/6.98 หมื่นล้านบาท โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะสูงขึ้น 14% YoY ในปี 2023E หลักๆจาก 1) unit cost ที่ต่ำลง และ 2) ค่าใช้จ่ายที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงาน (เช่น impairment loss on assets, ผลขาดทุนจากเครื่องมือทางการเงิน (derivatives loss)) ที่ลดลง ในขณะเดียวกัน คาดว่าบริษัทจะเห็นกำไรลดลง 14% YoY ในปี 2024E ตามแนวโน้มราคาขายเฉลี่ยก๊าซธรรมชาติ (gas ASP) และราคาน้ำมันดิบโลกที่ต่ำลง
ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 9% ใน 6 เดือนที่ผ่านมา สอดคล้องกับแนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวจากสภาวะตลาดที่ตึงตัวมากขึ้น ทั้งนี้ ปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายที่ 2024E PBV 1.18เท่า (ประมาณค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) ทั้งนี้ หากประมาณการกำไร Q3/23E เป็นไปตามคาด กำไร 9M23E จะคิดเป็น 74% ของประมาณการกำไรทั้งปี ทั้งนี้ เชื่อว่าบริษัทจะได้ประโยชน์จากแนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวสูงใน Q4/23E อีกทั้ง บริษัทน่าจะเห็นปริมาณขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นจากปริมาณการผลิตที่เร่งตัวของโครงการ G1/61
อย่างไรก็ดี ประมาณการกำไรของอาจจะมี downside ที่เป็นไปได้หากบริษัทไม่สามารถเข้าพื้นที โครงการ Mozambique ได้ภายในสิ้นปี 2023E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
