มิติหุ้น – BTS โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “ถือ” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 7.00 บาท (เดิม 8.00 บาท) อิง SOTP ตามการปรับประมาณการลง รวมถึงเรา rollover ไปใช้ราคาเป้าหมายปี FY25E BTS รายงานขาดทุนสุทธิ Q3/FY24 (ต.ค.-ธ.ค.2023) ที่ -4.8 พันล้านบาท พลิกจากกำไรสุทธิ Q3/FY23 ที่ 1 พันล้านบาท และ Q2/FY24 ที่ 257 ล้านบาท โดยหลักจากการบันทึกด้อยค่าเงินลงทุนใน KEX ขณะที่กำไรปกติอยู่ที่ 144 ล้านบาท (-87% YoY, +324% QoQ) สูงกว่าเราคาดการณ์ที่ 50 ล้านบาท โดยชะลอ YoY กดดันจากผลการดำเนินงานบริษัทร่วมชะลอตัว โดยเฉพาะ KEX รวมถึงต้นทุนทางการเงินสูงขึ้นตามการออกหุ้นกู้และเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายธุรกิจ ขณะที่กำไรปกติดีขึ้น QoQ หนุนโดยการทยอยรับรู้ค่าโดยสารรถไฟฟ้าสายสีเหลืองและการเร่งงานก่อสร้างสายสีชมพูก่อนการเปิดให้บริการเชิงพาณิชย์ใน ม.ค. 2024
โดยปรับผลการดำเนินงานสุทธิปี FY24E ลงเป็นขาดทุน -5.1 พันล้านบาท จากเดิมกำไรสุทธิที่ 1.1 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนการบันทึกด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม ขณะที่ปรับกำไรปกติปี FY24E/FY25E ลง -76%/-45% เป็น 254 ล้านบาท/855 ล้านบาท (-86% YoY/+237% YoY) จากผู้โดยสารสายสีเหลืองและสีชมพูโตช้ากว่าคาด รวมถึงส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมยังต่ำกว่าคาดการณ์ สำหรับ Q4/FY24E (ม.ค.-มี.ค.2024) จึงประเมินผลการดำเนินงานปกติจะดีขึ้น QoQ เป็นไปตามผู้โดยสารโดยรวมทยอยฟื้นตัวมากขึ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
