มิติหุ้น- SIRI โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 1.80 บาท อิง 2024E core PER ที่ 7.0 เท่า (-1.25SD below 5-yr avg. PER) ประเมินกำไรปกติ Q2/24E จะอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท (+10% YoY, +19% QoQ) จาก 1) ยอดโอนจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.0 หมื่นล้านบาท (+4% YoY, +5% QoQ) แบ่งเป็นจาก SIRI 8.5 พันล้านบาท (+6% YoY, -5% QoQ) ส่วนใหญ่เป็นโครงการแนวราบ และกลุ่ม high end ยังทำได้ดี และจาก JV อีก 1.5 พันล้านบาท จากคอนโดใหม่ ทำให้ประเมินส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมจะเพิ่มเป็น 175 ล้านบาท (+148% YoY, +40% QoQ), 2) SG&A/Sales จะดีขึ้นเป็น 18.0% (Q2/23 = 18.9%, Q1/24 = 21.8%) จากการตั้งสำรองโครงการและตั้งสำรองโบนัสพนักงานที่ลดลง QoQ
จึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2024E ที่ 4.5 พันล้านบาท -8% YoY โดยกำไรปกติ 1H24E จะคิดเป็น 51% จากทั้งปี สำหรับกำไรปกติ Q3/24E จะยังทรงตัวจาก Q2/24E ตามยอดโอน โดยในงวด 2H24E จะได้ผลบวกจากการเปิดโครงการแนวราบมากขึ้น และมีคอนโดใหม่เริ่มโอน 7 โครงการ ซึ่งจะทำให้แนวโน้มกำไรปกติ Q4/24E จะยังมีโอกาสดีกว่าที่เราประเมินได้
ด้านราคาหุ้น outperform SET +2% ในช่วง 3 เดือน จาก presales 1H24E ยังทำได้ดี +11% YoY และทรงตัวใกล้เคียง SET ในช่วง 1 เดือน ทั้งนี้ เรายังแนะนำ ถือ จากภาพรวมกำลังซื้อในกลุ่มอสังหาฯ ที่ยังอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม เราประเมินว่าผลการดำเนินงาน SIRI จะยังดีกว่ากลุ่ม และกำไรปกติปกติปี 2024E ยังมี upside จาก presales ที่เติบโต รวมถึงยอดโอนกลุ่ม high end และโครงการในจังหวัดท่องเที่ยวยังทำให้ ทำให้ราคาหุ้นจะยังทรงตัวได้
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
