SAV จ่อMOUรัฐบาลลาว คว้าสัมปทานวิทยุการบินเพิ่ม

148

มิติหุ้น – SAV โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายปี 2024E ที่ 26.00 บาท อิง DCF (WACC = 8.2%, TG = 2.5%) จากการ update กับทางบริษัท ยังมีมุมมองเป็นบวก โดย 1) ประเมินรายได้จากธุรกิจวิทยุการบินเดือน ก.ค.-ส.ค.24 ยังสดใส เฉลี่ยจะอยู่ที่ 4.2 ล้านเหรียญสหรัฐ/เดือน ดีขึ้นเมื่อเทียบค่าเฉลี่ยใน 2Q24 ที่ 4.0 ล้านเหรียญสหรัฐ/เดือน จากจำนวนเที่ยวบินที่ยังเติบโต โดยเฉพาะ Overflight รวมถึงรายได้จาก L&T – International จะดีขึ้นจากการที่สายการบินแอร์เอเชียกัมพูชาเริ่มบินเส้นทางระหว่างประเทศตั้งแต่ ส.ค.24 แม้จะประเมินว่าหากแปลงรายได้เป็นสกุลบาทยังทรงตัว แต่จะได้ผลบวกจากต้นทุนทั้งหมดเป็น USD เช่นกันจะทำให้ค่าใช้จ่ายเป็นบาทลดลงด้วย

ส่งผลบวกต่อกำไร Q3/24E ยังโดดเด่น และ 2) ยังคาดหวังธุรกิจวิทยุการบินที่ลาวจะชัดเจนเร็วๆ นี้ โดยยังประเมินจะเซ็น MOU กับรัฐบาลลาวได้ในเดือน ก.ย.-ต.ค.นี้ และจะเข้าไปบริหารต่อจากรัฐบาลลาวได้ตั้งแต่ต้นปี 2025E

ฝ่ายวิจัยยังคงประมารการกำไรปี 2024E ที่ 448 ล้านบาท +65% YoY ทั้งนี้ กำไร 1H24 คิดเป็น 47% จากทั้งปี สำหรับ โดย Q3/24E เบื้องต้นประเมินกำไรที่ 110-120 ล้านบาท ดีขึ้น YoY ทรงตัว QoQ (กำไร 3Q23 = 91 ล้านบาท, 2Q24 = 116 ล้านบาท) ตามจำนวนเที่ยวบินที่ดีขึ้น ขณะที่ยังคงประเมินกำไรจะทำระดับสูงสุดของปีใน Q4/24E ตามทิศทางรายได้ที่เป็นช่วง high season
ราคาหุ้น outperform SET +2%/+28% ใน 3 และ 6 เดือน จากกำไรที่ดีขึ้น ตามการท่องเที่ยวในกัมพูชาและประเทศข้างเคียงที่ฟื้นตัว แต่ใกล้เคียง SET ในช่วง 1 เดือน ทั้งนี้ ยังคงแนะนำ ซื้อ จากผลการดำเนินงาน 2H24E และปี 2025E ที่ยังสดใสตามจำนวนเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้น และหากการขยายธุรกิจไปลาวประสบผลสำเร็จ รวมถึงหากชนะประมูลงานจำหน่ายอุปกรณ์ในสนามบินได้ จะส่งผลบวกต่อ upside กำไรที่โดดเด่นในปี 2025E

ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง

Web : https://www.mitihoon.com/

Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon

Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770

Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน